Offchain聯創Goldfeder：ARB剩餘鎖倉約7.7%

Arbitrum背後公司Offchain Labs聯合創始人Steven Goldfeder發文稱，市場把DAO金庫存量算進傳統鎖倉，造成供應誤讀。

他給出的口徑是：投資者與團隊份額的解鎖接近尾聲，將於明年3月全部到期；這部分尚未解鎖代幣約佔總供應量的7.7%。Arbitrum DAO金庫現持約28.4億枚ARB，性質不是時間鎖，而是由流通持幣人控制，轉出須經其他持幣人投票。ARB總供應爲100億枚量級，團隊與顧問原先約佔26.9%，基金會與DAO分配更大頭；公開解鎖表把歸屬結束日標在2027年3月23日，之後仍按月釋放至該日。

把金庫算成鎖倉，會把潛在拋壓寫成“還有三成出不來”；按他的切分，強制歸屬只剩個位數百分比，其餘變成治理庫存。金庫28.4億枚若一次性進入盤口，規模遠大於剩餘歸屬，但每次撥款都要過投票，節奏取決於提案而不是線性時間表。數據網站仍把未釋放總量算得更高，差異就來自是否把DAO庫存併入“未解鎖”。

代幣自2023年3月生成以來經歷四年歸屬。市場常用完全稀釋市值對比流通盤，金庫越大，流通口徑爭議越大。聯創此番是在改計價分母：鎖倉只算團隊與投資人時間鎖，金庫改計入治理浮動供應。

市場機制上，這是敘事驅動的供應重分類，不是鏈上銷燬。買方是把拋壓敘事交易成空頭的衍生品賬戶，賣方是要壓低“未解鎖比例”的項目方。資金不因發文立刻進出金庫，但計價從“鎖倉佔比”轉向“治理能否批准撥款”。受益方是流通盤持幣並可投票的地址，承壓方是把28.4億枚當成永遠不會賣的被動鎖倉模型；明年3月之後，時間鎖故事結束，賣壓故事改寫成每一次金庫提案。

來源：公開信息