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參議院公佈Clarity法案635頁終稿,參議員Lummis發文稱這份法案已經準備就緒

參議員Cynthia Lummis、John Boozman和Tim Scott在週二(9月15日)參議院終結辯論投票前,公佈了"數字資產市場明晰法案"(CLARITY Act)長達635頁的最終文本,Lummis在社交媒體發文稱"經過一年高強度、每日進行的兩黨談判,這份法案已經準備就緒"。

最終文本的核心新增內容是特朗普"自願同意"接受的新版倫理條款——要求所有聯邦民選官員、法官及其配偶,必須剝離與數字資產掛鉤的金融利益,或將其置入盲信託(blind trust);Lummis將其稱爲"美國曆史上最嚴格的倫理限制之一"。

法案同時賦予各州總檢察長新的執法權限,可對違反數字資產發行禁令的行爲,以及上架被禁資產的交易所採取執法行動;此外,法案爲區塊鏈開發者設立"安全港"條款,使其可以豁免於傳統貨幣轉移相關法規的約束。

針對社區銀行的擔憂,法案設置了一項"斷路器"(circuit breaker)機制——授權財政部長貝森特(Scott Bessent),一旦穩定幣收益吸引力導致社區銀行出現大規模存款流失,可動用權限限制穩定幣收益/獎勵水平;據報道,這版文本已經吸納了民主黨提出的120多項具體訴求。

儘管如此,程序性投票仍需至少7票民主黨參議員支持才能達到60票的終結辯論門檻;參議院民主黨領袖舒默週日晚間已召集黨團會議討論此事,但目前未有會議結果對外披露;據Polymarket預測市場數據,法案更新文本公佈後,其獲得通過的概率被定價在30%左右。

與此同時,國際反腐監督機構"透明國際"美國分部對新版倫理條款提出直接批評——該機構副執行主任Scott Greytak指出,儘管經過數月談判並頂着"特朗普家族2025年從加密貨幣業務中獲得超過14億美元收入"這一重磅披露的壓力,參議院多數黨拿出的法案"並沒有明確堵住他賺這筆錢的主要渠道,也沒有阻止他繼續這樣賺錢";具體而言,新版倫理條款並未要求剝離商業分成協議、授權使用權、家族關聯實體,也未禁止其姓名和肖像被繼續用於鑄造、銷售新的數字資產,且相關倫理條款將於2029年1月到期、並抹去此前違規行爲的追責效力。

Lummis在原文中同時警告,"週二投一張反對票,就意味着反對針對政客個人投資的真正倫理改革,把美國在數字資產領域的領導地位拱手讓給外國競爭對手,讓美國民衆在數字資產市場上得不到任何保護……民主黨人已經得到了他們想要的,現在他們該說'是'了"。

來源:公開信息

ABAB AI 解讀

這份法案的立法路徑本身就是一部持續拉鋸史——其衆議院版本H.R. 3633早在2025年7月就以294票通過,參議院銀行委員會今年5月又以15票對9票的跨黨派表決推動其出委員會,此次635頁終稿是歷時一年"每日談判"的產物;而特朗普家族在這場立法拉鋸期間持續擴大自身加密貨幣業務版圖(2025年報告收入超過14億美元),使得這部原本旨在監管行業的立法,客觀上演變成了一場圍繞總統本人利益衝突的政治博弈。

資金與利益路徑上,法案設計的"安全港"條款和州總檢察長執法權,本質是在爲區塊鏈開發者和交易所劃定更明確的合規邊界,降低其被追溯執法的風險,從而釋放此前因監管不確定性而觀望的資本進入市場;而"斷路器"機制授權財政部長在穩定幣吸走社區銀行存款時進行干預,則是在保護傳統銀行體系的存款資金池不被穩定幣的高收益悄然抽走,這是兩黨談判中平衡"金融創新"與"金融穩定"訴求的直接產物。

特朗普家族此次倫理條款談判,與美國曆史上其他總統任內推動、但最終因自身或親屬商業利益而備受質疑的立法過程類似;不同的是,本次倫理條款是在總統仍在任、且其家族加密貨幣業務收入已公開披露的背景下被寫入法案,行業位置上,這標誌着數字資產監管立法首次直接觸及"現任總統本人商業利益"這一此前極少在聯邦金融監管立法中被正面處理的敏感領域。

本質上這是一場監管變化與既得利益之間的話語權博弈——機制在於,法案起草方通過"自願同意接受史上最嚴倫理限制"這一表態,試圖爲法案整體贏得道德正當性和民主黨支持票,但透明國際的批評揭示了核心漏洞:倫理條款只約束"持有"和"新增投資"層面的利益衝突,卻未觸及"品牌授權""家族企業分成"這類更隱蔽、也更難被現有金融監管框架覆蓋的利益輸送渠道,且條款設有到期日並免除既往追責;這意味着即便法案順利通過,圍繞總統本人利益衝突的爭議大概率不會隨立法完成而終結,而會轉移到"這些倫理條款實際執行效果如何"的下一階段博弈中。

ABAB News · 認知定律

  1. 條款寫得越嚴格,漏洞往往就藏得越深。

  2. 倫理限制一旦設了到期日,就已經不是限制,是緩期。

  3. 立法追不上收入速度時,法律最後追的只是形式。