Swan Bitcoin首席執行官Cory Klippsten：我在LUNA崩盤前兩個月已判斷其歸零

Cory Klippsten的回顾突显了加密市场内部的“信仰与批判”分层——在流动性繁荣期，大量媒体与意见领袖以“创新叙事”覆盖结构性风险，形成回音壁效应。少数理性批评者被边缘化，直到庞氏循环崩塌后再次被验证。

这并非孤例，而是典型的金融—叙事循环现象：资本与话语权共同制造价格的合法性。当时Terra的算法稳定币机制依赖持续买盘与信心维系，而非内生收益，其逻辑类似传统信用泡沫。

Klippsten的言论也折射出比特币极端主义阵营与加密“实验派”的系统性冲突。前者重视货币基底与去风险逻辑，后者强调创新与收益叙事。LUNA崩溃标志着这两种理念的周期性分界——理性批判重新获得话语权，但信心经济的循环仍在下一轮资产创新中反复重演。