比特幣距離2028年下一次減半僅剩10萬區塊

比特幣自2009年以來已完成四次減半（2012、2016、2020、2024），每次均嚴格遵循210,000區塊週期，此次2028減半前剩餘約10萬區塊，延續其通過代碼硬編碼的通縮機制，此前2024減半後比特幣價格與礦工效率均經歷顯著調整。

資本路徑上，礦工通過升級ASIC設備與低電價佈局鎖定算力份額，同時機構將資金從現貨ETF與衍生品導向比特幣長期持有，動機在於捕捉減半後供應衝擊帶來的稀缺溢價，形成從挖礦收入向資產價格升值與持有收益的資本循環。

類似2024減半前礦工提前售幣與機構囤積，此次10萬區塊窗口正處於礦工效率競賽與市場預期重定價階段，當前比特幣處於從2024減半後周期向2028供應再壓縮的過渡位置，推動行業從產量主導向存量稀缺定價轉型。

結構判斷：本質屬於資本集中。比特幣固定210,000區塊減半機制使新供應呈可預測指數級下降，機制在於代碼化通縮將稀缺性從不確定性轉向確定性，迫使全球資本向比特幣這一固定供應資產高度集中，從而實現定價權從傳統法幣與高耗能礦工向長期持有者與機構轉移。

ABAB News · 認知定律

區塊越少，稀缺越貴。
減半是定時炸彈，供應是最終答案。
代碼寫定規則，市場執行價格。