Solana基金會主席Lily Liu：代幣超級週期來臨
Solana基金會主席Lily Liu撰文稱，資金、資產與所有權正向全天候互聯網基礎設施遷移，形成長期“代幣超級週期”；代幣化不只把資產搬上鍊，還會改變資產本身，使價值能在永不休市的市場中發行、持有、融資與交易。
她列出四條匯合力量：穩定幣已證明資金可全球上鍊流動；金融機構正在推動資產上鍊；區塊鏈開始滿足真實經濟活動對速度和成本的要求；人工智能經濟代理需要可編程貨幣。匯合之後，任何權屬清晰的價值都可能被代幣化，並獲得更寬的分發、融資和交易通道。原文同時提出“分發即估值”。
她給出的鏈上數字是：過去一年Solana上RWA成交達數千億美元，覆蓋代幣化美國國債、股票與私人信貸；同期網絡穩定幣轉賬超過4.7萬億美元。Visa用該網做USDC商戶結算，PayPal把PYUSD收付款放到鏈上，MoneyGram提供進出法幣通道，Western Union在該網發行USDPT。
她稱代幣化可讓更多人突破地域、最低投資額和合格投資者門檻，並使持倉用於抵押或生息。鏈上存量仍遠低於傳統市場，但這套基礎設施面向全球55億互聯網用戶。文章原載CoinDesk，基金會同步轉載。
她2022年在FTX衝擊後出任基金會主席，此前創辦的Earn.com被大型交易所收購。近年公開口徑把Solana從公鏈競賽改口爲“互聯網資本市場”和人工智能支付軌，並稱約180個尚無規模資本市場的國家是下一層發行對象。紐約證券交易所、DTCC與倫敦證券交易所被其引用爲正在評估鏈上股票交易模式的機構樣本。
市場機制上，買方是要把國債、股票和信貸切成可組合份額的資管與支付公司，賣方是提供區塊空間、穩定幣發行和進出法幣通道的公鏈與牌照機構。驅動是穩定幣規模、機構上鍊和代理經濟同時出現，不是單次產品發佈。資金從傳統託管賬戶遷到可抵押、可拆分、可24小時成交的代幣，結算費和發行權向高吞吐鏈集中。受益方是已接入Visa、PayPal、Western Union的結算層和RWA發行方，承壓方是按交易時段、託管行和最低認購額組織的舊分銷網絡。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Lily Liu把Solana從“快鏈”改寫成“互聯網資本市場”，起點是2022年接掌基金會、清理FTX連帶聲譽，再用PayFi和DePIN把吞吐率翻譯成支付與實物網絡。Earn.com那一段給她留下把郵件變成付款按鈕的經驗：先做小額可結算單元，再談資產。她反覆說比特幣是資產、Solana是基礎設施，等於把SOL的敘事從山寨幣指數里抽出來，掛到軌道費上。這與以太坊走證券化、合規L2的路線並行，但她押的是永不打烊和代理可調用。
資本被導向三條管道。一條是Visa、PayPal、Western Union把法幣穩定幣結算鋪到同一條鏈，形成4.7萬億美元級轉賬樣本；一條是國債、股票、私人信貸以RWA形式獲得鏈上成交；一條是把沒有交易所的國家當成新發行地。動機是：傳統存託憑證貴且窄，代幣化把“誰能發行、誰能買、誰能分銷”同時改寫。戰略上，分發範圍決定估值，55億聯網人口是她用來壓過華爾街時段市場的分母。
類比對象是電子交易取代場內喊價、SWIFT之後的穩定幣清算，以及支付寶把支付做成超級入口。NYSE、DTCC、LSE評估鏈上股票，說明舊中央對手方開始按新軌道報價。行業階段已從概念代幣化進入搶清算權：誰能同時承載穩定幣、RWA和代理付款，誰就收互聯網資本市場的過路費。迷因和MEME只是同一套高換手機器的邊角料。
這是產業鏈重構。資產不再先在託管行登記再偶爾上鍊，而是一出生就可拆分、可抵押、可對代理開放接口。發生的機制是四種成本同時下降——跨境匯兌、最低認購、開市時間和機器調用——舊中介的捆綁被拆開。重構完成後，定價權從交易所席位轉到能觸達錢包的分發網絡；鏈上存量可以長期小於傳統市場，只要增量發行都走新軌。
ABAB News · 認知定律
分發範圍決定資產價格。
搬上鍊只是開始，改資產纔是週期。
機器要結算，軌道比交易所更貴。