美國SEC發佈文件34-105260 披露紐交所申請引入代幣化證券交易規則
美國證券交易委員會發布文件34-105260，披露紐約證券交易所提交的規則變更申請，擬新增Rule 7.50，允許符合條件的證券在傳統形式之外，以基於區塊鏈的代幣化形式進行交易與結算。該安排將在DTC試點計劃下運行。
根據提案，代幣化證券與傳統證券將共享同一交易代碼和權利結構，完全可替代，在撮合系統中享有相同執行優先級。交易參與者可通過tokenization flag選擇鏈上清算與結算，由託管機構執行處理，紐交所同步修改訂單排序、路由及清算規則以實現無縫銜接。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
紐交所此項規則申請標誌傳統證券交易所將區塊鏈技術正式嵌入核心交易與結算基礎設施。代幣化證券保持與傳統形式的完全可替代性和相同法律權利，僅改變記錄與轉移方式，這避免了創造全新資產類別，卻直接測試現有市場結構對分佈式賬本的兼容性。DTC試點框架下有限範圍啓動（例如Russell 1000成分股及主要指數ETF），反映監管層在創新與投資者保護之間的謹慎平衡。
這一動向嵌入全球金融基礎設施的長期演變。傳統清算依賴中心化機構如DTC與NSCC，鏈上結算潛在降低T+1或更短週期的摩擦成本，提升跨境與24/7交易效率，同時強化機構對真實世界資產上鍊的興趣。資本分配層面，定價權可能從純中介轉向同時掌握託管與區塊鏈能力的參與者，加速財富從傳統託管鏈條向混合基礎設施的重新配置。
從歷史結構看，這延續技術替代週期中制度約束的調整路徑。過去電子化交易曾重塑訂單路由與流動性，如今代幣化測試類似躍遷，卻需面對互操作性、託管風險與監管銜接的挑戰。長遠而言，若獲批並擴展，將推動證券市場從純中心化數據庫向混合賬本遷移，考驗現有證券法在不改變權利本質前提下對新技術格式的適應能力，同時在高債務與流動性需求背景下，重估區塊鏈在資本形成與結算效率中的結構性角色。