Hyperliquid確認註冊總部在新加坡
Hyperliquid Labs向媒體確認，公司註冊總部位於新加坡，公司文件將新加坡列爲註冊總部，近期招聘信息也顯示當地設有辦公室。
新加坡金融管理局並不把該平臺納入監管範圍。知情人士稱，監管方以其去中心化屬性爲由，不視其爲落在新加坡的受管轄機構，並表示不清楚它是否接受任何主要司法轄區監管。
Hyperliquid Labs稱，平臺目前不受監管，從未聲稱取得金融管理局許可或授權，也從未申請相關牌照。交易在鏈上結算，用戶自行保管資產。
平臺以高槓杆永續合約爲主，產品覆蓋加密資產、原油和股票價格波動。2026年6月26日，金融管理局將Hyperliquid列入投資者警示名單，條目包含基金會網站和交易應用，列入不等於禁令或執法。
約11人的核心團隊由聯合創始人Jeff Yan帶領，2024年遷至新加坡。平臺曾表示，列入警示名單不改變無許可基礎設施，也不會改變用戶自託管和鏈上清算安排。
資金仍流向鏈上永續訂單簿，而非持牌交易所的託管賬戶。事件由總部歸屬與監管管轄權錯位驅動，做市和槓桿交易者繼續在無牌環境成交，持牌平臺和合規中介承壓，無牌永續流量受益。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Hyperliquid由Jeff Yan團隊推動，2024年把約11人的核心班底遷到新加坡，卻不走金融管理局牌照路徑。這和2022年後大量離岸衍生品團隊借新加坡做運營據點、交易層留在境外或鏈上的做法一致。2025年5月金融管理局收緊“只服務海外客戶即可免牌”的口子後，多數機構要麼申請牌照，要麼停止相關業務，Hyperliquid選擇用鏈上結算和用戶自託管把自身放在牌照定義之外。
資本沒有進入托管銀行或本地經紀牌照，而是留在訂單簿、做市庫存和HYPE相關激勵裏。招聘和註冊文件把人和法律實體放在新加坡，清算和保證金留在鏈上，等於用註冊地換人才與公司主體，用去中心化結構避開交易所、經紀和託管客戶資產這三類受監管行爲。2026年6月被列入投資者警示名單後，團隊公開稱基礎設施未變，說明其策略是維持無牌狀態並繼續與監管溝通，而不是補牌。
路徑接近早期dYdX把訂單簿做成鏈上或近鏈、與持牌永續平臺Coinbase Derivatives、CME的分區，也接近Bybit、KuCoin、Bitget被列入同一警示名單後的合規摩擦。行業位置不在擴張牌照，而在用協議形態爭奪本該由持牌場所掌握的加密、原油和股票價格敞口。
這是監管變化下的管轄權缺口，不是技術本身突然替代交易所。金融管理局的抓手綁定的是運行交易所、撮合經紀和持有客戶資產。交易自託管、鏈上清算時，註冊總部可以被公司承認，監管屬地卻可以被認定不成立，警示名單隻能提示公衆，不能自動變成牌照執法。
ABAB News · 認知定律
註冊地決定納稅，清算層決定監管。
牌照管託管，代碼管成交。
警示名單是標籤，不是管轄權。