加密交易平臺 Kraken 披露，其已向美國國稅局 IRS 提交約 5600 萬份 2025 納稅年度加密交易申報表

5600 萬份申報中絕大多數爲小額交易，這揭示了一個核心矛盾：加密資產在技術上已具備“支付工具”屬性，但在制度上仍被視爲“逐筆計稅的資產交易”。當每一筆消費都觸發資本利得計算時，交易成本被人爲放大，直接抑制其作爲貨幣的使用場景。

所謂 de minimis（最低免稅額），在傳統外匯與個人資產中普遍存在，其作用是降低制度摩擦，允許小額交易在不影響稅基的前提下自由流動。加密領域缺失這一機制，本質上是監管仍將其定位爲投機性資產，而非日常支付媒介。

質押收益的稅收處理則暴露出“名義收入與實際流動性錯配”的問題。按到賬計稅意味着用戶在未變現情況下承擔稅負，這與傳統金融中的未實現收益通常不徵稅的原則存在張力。這種設計會放大波動週期中的稅務風險，尤其在價格下跌階段。

從更宏觀的角度看，這類摩擦決定了加密資產的路徑分化：一部分將繼續被納入金融資產體系（ETF、託管、機構配置），另一部分若要成爲支付工具，則必須獲得制度層面的“低摩擦通道”。稅制是否調整，將直接影響加密資產是在“金融化”還是“貨幣化”方向上演進。