Bybit聯合創始人兼CEO Ben Zhou 稱全球交易所擴張黃金期已過
Bybit聯合創始人兼CEO Ben Zhou在吳說播客中表示，部分全球大型交易所的擴張黃金期已經過去，未來三到五年本地化交易所的機會更大。
他指出，本地團隊更熟悉銀行渠道與基礎設施，精細化運營能力更強。全球平臺技術可能更優，但本地競爭者能將更多資源投入各國銀行通道、服務與日常運營。Bybit在單一市場可能僅有10至20名員工，難以完全匹配本地需求。
Zhou還透露，Bybit已通過後續經營收入彌補此前朝鮮黑客攻擊造成的自有資金損失，但安全體系應以“假設一定會被盜”爲前提設計。公司今年利潤同比下滑，股票等傳統資產交易業務尚不足以彌補加密業務影響。
他表示，Bybit進入美國市場仍在等待合適時機，更傾向於與已擁有零售用戶基礎的當地機構合作，而非單獨申請各州牌照。未來一年核心戰略將是區域化與深度本地化，並在菲律賓、泰國、印尼、巴西、阿根廷等市場看到增長空間。
公司在2026年已獲多項牌照，包括歐盟、開曼羣島、印尼、南非、薩爾瓦多等，並在迪拜獲得VARA牌照。Zhou強調，全球化需通過本地化實現，產品與營銷必須按市場調整。
市場機制：本地化交易所通過銀行渠道與合規牌照獲得用戶信任與資金流入優勢，全球平臺則面臨更高運營成本與監管摩擦；具備本地團隊的區域玩家受益，而單純依賴全球擴張的模式承壓，行業或進一步整合。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Bybit由Ben Zhou於2018年創立，早期以衍生品與無KYC體驗快速擴張，曾在熊市經歷裁員後轉向現貨與合規路徑。公司在2025年遭遇大規模黑客攻擊後，以經營收入彌補損失，並持續在土耳其、巴西、印尼、泰國、歐盟等地獲取牌照，同時推進TradFi產品與支付網絡。
資本路徑上，Zhou將資源從全球快速獲客轉向區域團隊建設與本地銀行通道對接，美國市場選擇與已有零售用戶的機構合作而非自建牌照。這一策略將總部技術與流動性輸出給本地夥伴，同時把運營成本與合規責任部分下沉，以應對利潤下滑與加密交易業務增速放緩。
這與早期Binance、OKX等通過全球無差別擴張獲取份額的路徑不同，也接近傳統經紀商在各國需本地實體與銀行關係的模式。當前交易所行業處於從“全球流動性平臺”向“持牌本地運營+總部技術”轉型的階段，具備牌照與地面團隊的區域玩家獲得相對優勢。
本質屬於監管變化驅動的產業鏈重構：當各國要求本地實體、銀行對接與用戶保護後，單純全球平臺的邊際擴張成本上升，本地化成爲獲取資金通道與用戶信任的必要條件。機制在於加密交易的跨境屬性遭遇屬地監管與法幣出入金壁壘，使“本地銀行關係+牌照”比“全球技術”更能決定資金能否持續流入，從而推動行業從中心化擴張轉向區域分散競爭。
ABAB News · 認知定律
全球擴張的黃金期結束，本地銀行通道纔是新壁壘。
技術可以輸出，牌照與客服必須本地化。
利潤下滑時，區域深耕比多國鋪開更有效。