Binance聯合創始人He Yi：行業已過早期紅利進入成熟期
Binance首席執行官He Yi在香港Web3嘉年華表示，加密行業正在從早期紅利階段進入成熟期，機構與傳統金融加速進入，市場開始要求真實應用與可付費價值，而非單純技術敘事。
其指出，新進入者可參考傳統價值投資邏輯，從頭部資產入手理解行業；同時強調風險決策應區分“可逆與不可逆”。在平臺戰略上，Binance正從單一加密資產擴展至股票與大宗商品等多資產類別，目標成爲跨越Crypto與傳統金融的綜合性金融基礎設施。
這一判斷與英文市場趨勢一致：Robinhood、Fidelity、BlackRock等機構持續推動加密與傳統資產融合；同時，Coinbase等平臺也在拓展衍生品與多資產服務，行業邊界正在快速模糊。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
“早期紅利結束”意味着行業定價邏輯發生變化。早期階段，資產上漲依賴敘事擴散與流動性湧入，而成熟階段開始由現金流、用戶規模與真實需求驅動。這一轉變會壓縮投機空間，同時提升頭部平臺與核心資產的集中度。
Binance提出從加密走向多資產，本質是在爭奪“賬戶入口”。誰控制用戶的綜合資產賬戶，誰就掌握資金流向與產品分發權。加密平臺向股票、大宗商品擴展，與傳統券商反向進入加密，本質是同一場入口之爭，終局更接近“超級金融應用”而非單一交易所。
其關於“不要被Crypto或TradFi標籤限制”的表述，反映出行業正在去敘事化。早期加密強調對抗傳統金融，而當前階段更強調融合與吸收。這一過程類似互聯網早期的分化：一部分走向地下與極端自由，另一部分則進入主流商業體系並獲得規模。
更深層變化在於監管與資本的同步進入。當華爾街與大型機構參與後，行業的風險定價、合規標準與利潤分配都會被重塑。技術仍然重要，但決定勝負的將不再只是協議設計，而是資本獲取能力、合規適配能力以及是否能夠在全球監管框架內持續擴張。