美聯儲主席鮑威爾舉行最後一次FOMC主席新聞發佈會

Jerome Powell自2018年接任主席以來，經歷2019年降息、2020-2022年疫情無限QE、再到2022-2023年激進加息對抗通脹，早前2025-2026年在特朗普壓力下維持相對獨立，此次最後發佈會標誌其從危機管理向“軟着陸”收尾的完整週期。

資本路徑上，Powell任內通過前瞻指引與資產負債表管理引導萬億資金在債券、股票與商品間流動，市場已提前定價Kevin Warsh繼任可能帶來的政策轉向，投資者通過利率期貨與黃金等資產重新配置，美聯儲資產負債表規模仍維持高位影響長期流動性預期。

類似Volcker結束高通脹時代或Greenspan長期任期結束，此次Powell處於美聯儲從“後疫情通脹治理”向“新行政環境下政策調整”轉型的中期，Warsh確認進程已加速。

本質屬於監管變化：傳統美聯儲主席任期由技術獨立性主導的機制被政治任命與公開施壓打破，Powell時代以數據依賴決策的路徑被新主席潛在財政協調風格替代，重構貨幣政策從“央行自主”向“行政-市場博弈”執行機制。