印度證監加大對摩根大通毛和Jane Street審查

印度證券交易委員會加強對華爾街交易商的盯防，動作落在約5萬億美元股票市場。近日其對摩根大通毛里求斯實體Copthall Mauritius Investment提出操縱指控；去年則對Jane Street發出同類指控，後者否認並上訴。監管層內部口徑轉爲更主動檢查境內外交易，理由是保護散戶。

針對Copthall的臨時令指，該實體與孟買券商Mansi Share在8月13日期權到期日收盤拍賣窗口下出超大買單，部分證券訂單佔比逾九成，隨後撤單，以影響Sensex指示性均衡價、利於其指數期權。監管扣押合計約3680萬盧比（約38.5萬美元）所謂不正當收益，並禁止兩者進入證券市場及參與收盤拍賣，調查仍在進行。摩根大通拒評。該令距涉嫌交易僅約六天。

Jane Street一案規模更大。監管指其在現金與期貨中拉抬Bank Nifty成分、同時在期權端佈局，再反向砸盤，損害散戶；並曾要求吐出逾480億盧比量級所謂違法所得、凍結約5.7億美元。公司否認，稱2024年證交所與監管內部覆盤曾未認定操縱，現向證券上訴法庭索取往來文件，並提及一家阿聯酋對沖基金投訴觸發後續專班。印度股票衍生品成交量居全球前列，部分統計稱衍生品對現貨倍率極高，自營與外資算法盤在財年衍生品毛利中佔大頭。

收盤拍賣本爲提高定價透明度、方便被動基金對標，卻成爲新的監控抓手。對國際機構而言，複雜跨市場策略的合規成本上升，毛里求斯通道與本地券商搭配不再構成速度優勢。

機制上，這是監管用新微觀結構打舊期現聯動。買方是要到期定價對自己期權有利的量化盤，賣方是提供流動性的拍賣簿。資金從指數期權結算價的幾個基點流向被扣資金與法律費用。受益的是需要更乾淨收盤價的指數基金；承壓的是把印度當成全球最高頻期權礦場的自營桌。罰金對摩根大通可忽略，禁入與先例不可忽略。

來源：公開信息