CFTC允許期貨經紀用客戶資金投代幣化資產

美國商品期貨交易委員會三個職員部門更新加密與區塊鏈常見問答，明確期貨經紀商與清算組織可用客戶資金投資“已獲准資產的代幣化形態”，註冊機構也可用區塊鏈滿足法定記賬要求。

文件編號爲9303-26，日期爲9月24日，新增問答約第12至15條並修訂第5條。主席Michael Selig稱這是持續給加密業提供監管清晰度。職員觀點不等於委員會投票，也不等於批准某一代幣或某一公鏈。

客戶資金投資仍受Regulation 1.25約束。代幣化形態要同時滿足四項：底層資產本身已在准許清單內；代幣賦予與傳統形態相同或功能等同的法律與經濟權利；符合流動性、集中度與期限限制；代幣存放在可接受的存管人處。代幣化政府貨幣市場基金另需基金存管人書面確認。支付型穩定幣仍不在客戶資金可投資清單上。

記賬規則被寫成技術中立。Regulation 1.31與互換數據規則45.2不強制紙質或鏈下副本；職員表示不反對只在鏈上保存。使用公共無許可鏈的機構必須自備系統，在網絡或區塊瀏覽器中斷時仍能向監管提交記錄。相關問題來自6月16日意見徵詢，dYdX Labs、Blockchain Association與Solana Policy Institute曾提交評論。

此前已有職員信函25-39（代幣化抵押品指引）與26-05（數字資產作保證金的不行動立場）。客戶資金投資與保證金資格被分開處理：代幣化國債或貨幣基金可以走1.25，並不自動讓加密資產成爲未清算互換的合格保證金。Clarity Act立法停滯後，委員會改走現有授權下的職員文件。

市場機制上，買方是需要把客戶閒置資金放進代幣化國債與政府貨幣基金的FCM與清算所，賣方是能提供等同權利、合格存管與可審計賬本的代幣化發行方；資金從經紀商隔離賬戶流向代幣化包裝的傳統資產，而不是流向投機幣。受益方是國債代幣與鏈上記賬基礎設施，承壓方是仍被擋在1.25清單外的穩定幣與高波動加密資產。事件驅動來自監管問答，而非某一公鏈漲跌。

鏈上可覈驗的是指引文本，不是立刻出現的客戶資金遷徙規模；公鏈中斷時的取證能力，會先於“全面上鍊”成爲合規瓶頸。

來源：公開信息