Coinbase CEO：穩定幣是迄今爲止最好的貨幣形態

Armstrong 把穩定幣稱爲“最好的貨幣形態”，背後是一套非常清晰的功能對比：從經濟學視角看，貨幣需要同時承擔記賬單位、交換媒介與價值儲藏三大職能，美元等法幣在通脹與跨境傳輸上存在明顯摩擦，比特幣等波動性資產在記賬與短期儲值上又不穩定，而以美元儲備支持的穩定幣試圖在這三個維度上取得“夠好”的平衡。 它們既能以美元計價、保持短期穩定，又能在鏈上實現近乎實時、低成本的跨境轉賬與可編程支付，這在 Armstrong 看來，是當前技術條件下“實用主義意義上的最優解”。

從商業結構上，Coinbase 已經把穩定幣當成公司未來現金流與護城河的核心之一：USDC 作爲鏈上美元基礎設施，一方面通過交易、託管與跨鏈橋產生手續費與企業服務收入，另一方面通過持有儲備資產（主要是短久期美債和現金等價物）獲取利息，再通過收益分享、獎勵計劃與 B2B 集成，將這部分收益部分迴流給用戶與合作伙伴。 這使 Coinbase 從單一“撮合交易所”演化爲“鏈上美元基礎設施運營商”，穩定幣越被廣泛使用，其在利差與支付網絡中的議價能力就越強，這也是 Armstrong 在政策層面積極推動穩定幣立法與利息合規空間的根本動機之一。

在制度層面，“穩定幣是最好的貨幣形態”也是一條對傳統銀行體系的隱性宣戰。穩定幣用軟件和透明儲備替代了部分銀行功能：跨境匯款、電子支付、外匯持有甚至部分短期儲蓄，而不需要物理網點、跨行清算與複雜合規流程。 這會導致一部分“活期存款”從銀行體系遷移到鏈上美元，壓縮銀行的廉價資金來源，也促使監管者試圖通過利息禁令、持倉上限等方式給穩定幣設限。Armstrong 強調“最好形式的貨幣”，同時也在向立法者傳達一個信號：如果美國監管不願在制度上接納並塑造這一形態，那麼全球用戶會在其他法域完成這種遷移，美國金融體系只會失去主動權。