Arthur Hayes：全球僅AI股在漲,其他賽道熄火
前BitMEX CEO Arthur Hayes在5月22日《The Rollup》播客中表示，目前全球資本市場只有AI股票在上漲，其他賽道基本全線熄火。
他分析三大原因：消費者失業導致需求萎縮、AI巨頭吸走全球可用信貸、各國政府將AI資本支出列爲最高優先級從而壓縮其他行業融資空間。
Hayes強調，這不是“水漲船高”的全面牛市，加密市場也只有少數幣種走強，對大多數人而言是艱難時期。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Arthur Hayes此前多次精準判斷宏觀資本流動，此番觀點延續其對AI作爲全球資本黑洞的判斷路徑，指出AI已成爲信貸和政策優先級最高的方向，導致其他資產被顯著邊緣化。
資本路徑上，全球資金正高度集中於AI基礎設施、芯片和應用公司，加密市場中只有與AI相關的敘事（如計算、Agent）維持強勢，動機是AI被視爲新一輪生產力革命，傳統行業融資難度和估值壓力顯著增加。
類似2023-2025年AI驅動納斯達克集中上漲而小盤股和傳統賽道低迷的“二八分化”現象，當前全球市場處於從廣譜流動性驅動向AI主題高度集中的轉型階段。
本質屬於資本集中：AI吸走全球信貸和政策資源，機制在於其高回報預期和戰略重要性，加速資本從分散配置向少數高確定性AI資產集中，形成明顯的贏家通喫格局，對大多數非AI資產持有者構成壓力。
ABAB News · 認知定律
資本永遠只追逐確定性最高的那一個敘事。
AI吸光全球信貸時，其他資產就成了“被遺忘的角落”。
真正牛市從來不是普漲，而是極少數贏家拿走大部分漲幅。