摩根大通上調AI數據中心資本開支預測

摩根大通此前已多次上調雲資本開支預測，此次從+52%直接跳升至+63%，反映四大雲商（Microsoft、Amazon、Google、Meta）在2026年最新指引中持續加速AI基礎設施部署，延續2023年以來AI驅動的指數級資本支出曲線。

資本路徑上，四大雲商將現金流與融資資源重點鎖定數據中心、GPU集羣及定製ASIC，2026年新增超2000億美元主要用於H100/H200/B200等新一代算力擴容，戰略目標是通過規模領先鎖定AI模型訓練主導權，同時爲未來Agent與企業級部署儲備容量。

類似案例包括2024-2025年雲資本開支已創歷史紀錄，此次2026-2027年連續創下2000億+年度增幅，遠超以往任何技術週期；當前AI基礎設施處於從爆發式擴張向持續高位平臺期過渡的階段。

本質屬於資本集中：AI算力成爲新一代基礎設施，機制在於前沿模型訓練與推理對高性能GPU/集羣的極端依賴下，少數 hyperscaler 通過鉅額預付合同鎖定供應鏈，導致定價權從傳統IT支出向AI專用數據中心及芯片供應商高度集中，同時推高全行業資本門檻與進入壁壘。