Coinbase與美財政部商務部推進比特幣儲備方案
加密貨幣交易所Coinbase被曝正與美國財政部、商務部展開會談，推進"戰略比特幣儲備"（Strategic Bitcoin Reserve）相關工作，知情人士將此定性爲"重大進展"。消息公佈正值美國國會衆議院金融服務委員會以28票贊成、21票反對的表決結果，通過《美國儲備現代化法案》（American Reserve Modernization Act, H.R. 8957），擬以立法形式將該儲備制度化。
根據該法案條款，財政部將被要求建立"安全的比特幣存儲設施"，並在未來5年內以"預算中性"方式繼續增持比特幣，資金來源以刑事及民事沒收所得的比特幣爲主，同時法案還將設立涵蓋其他加密資產的"數字資產儲備庫"（Digital Asset Stockpile）。該法案最初以《比特幣法案》（BITCOIN Act）名義由衆議員尼克·貝吉奇（Nick Begich）與參議員辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）提出，共和黨衆議員布賴恩·斯泰爾（Bryan Steil）稱其爲"既能增強儲備實力、又能降低財政赤字的明智財政策略"，而民主黨衆議員比爾·福斯特（Bill Foster）則對比特幣的高波動性和投資風險表達擔憂。
Coinbase此前已於2024年7月被美國司法部下屬的聯邦執法局（U.S. Marshals Service）選定爲大宗加密資產的託管與交易服務商。今年稍早，政府控制的錢包曾在約8小時內向Coinbase Prime轉移3,941枚比特幣及30,007枚以太坊，合計價值約2.883億美元，由於行政令規定納入戰略儲備的比特幣"不得出售"，這筆轉賬究竟屬於單純託管調整還是資產處置，引發市場對儲備合規規則的廣泛質疑，財政部、司法部及聯邦執法局均未就此作出正式說明。
截至目前，戰略比特幣儲備的實際持倉規模本身仍存在爭議：白宮顧問帕特里克·維特（Patrick Witt）今年5月披露持倉爲328,372枚比特幣（約合254億美元），而外界普遍統計口徑僅爲約198,000枚，兩者相差逾13萬枚，主要原因在於部分被扣押資產仍處於法律訴訟程序中、尚未完成沒收確權。託管環節此前也暴露出明顯漏洞：2025年4月的一次審計發現，多個聯邦機構的冷錢包被分散存放在辦公桌抽屜中缺乏統一標準；同年晚些時候，聯邦執法局持有的資產還曾因安全漏洞被盜逾6000萬美元。
財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）此前明確表示，政府"不會主動購買"比特幣，僅會使用沒收資產進行儲備積累，2025年3月的行政令也僅允許在預算中性前提下研究增持機制。彭博社今年7月曾報道，財政部與商務部之間就儲備的託管權和主導權歸屬存在明顯分歧，一度導致相關工作進展停滯，此次雙方與Coinbase同步展開會談，被視爲這場部門間"拉鋸戰"出現緩解跡象。
消息公佈當天，比特幣價格大漲超5%，一度觸及81,000美元上方並收復8萬美元關口，24小時成交量達420億美元，此前該幣種一度在週中回落至7.6萬美元區間；受此帶動，Coinbase股價單日暴漲11.5%。這一波"監管緩和行情"疊加了另一利好因素：美國證券交易委員會本週向部分交易場所發放了代幣化股票交易的臨時有條件豁免，而此前一週參議院程序性投票（49票對50票）未能推進《CLARITY法案》。資金流向上，機構與散戶買盤集中湧入比特幣及Coinbase等合規交易所概念股，UNI等代幣化敘事相關代幣單日漲幅高達28%；短期內明顯受益的是持有大量比特幣現貨及關聯股票倉位的機構投資者與Coinbase股東，而對儲備立法前景持懷疑態度、押注監管僵局持續的空頭倉位則面臨較大平倉壓力。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Coinbase與美國政府部門的合作並非始於今日。早在2024年7月，公司旗下機構託管平臺Coinbase Prime就已被聯邦執法局選定爲大宗加密資產的官方託管與交易服務商，這爲其後續承接政府側比特幣儲備相關的技術與合規基礎設施奠定了先例。此外，Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）此前也曾在多個公開場合遊說各國政府設立比特幣儲備，並預測美國比特幣儲備規模未來有望突破1萬億美元——本次與財政部、商務部的接觸，是這套長期政策遊說路徑的自然延伸，而非孤立的商業合作事件。
從資源調動邏輯看，Coinbase此次介入的核心價值在於填補聯邦機構在數字資產託管能力上的明顯短板——此前審計已暴露冷錢包被隨意存放在辦公桌抽屜、聯邦執法局持倉一度被盜逾6000萬美元等嚴重安全隱患，政府部門顯然缺乏獨立管理數十萬枚比特幣級別資產的專業基礎設施。Coinbase藉此機會將自身打造成"美國政府官方加密資產託管商"這一稀缺定位，這背後的動機十分清晰：一旦《美國儲備現代化法案》最終成法、儲備規模持續擴大，託管這部分資產本身即可爲其帶來長期、穩定且政治敏感度極高的收入來源與合規背書，同時也是對其自身面臨的中心化託管信任質疑的一次正面回應。
這種"民營合規巨頭承接主權級資產託管職能"的路徑，與歷史上部分大型銀行受託管理黃金儲備、或近年資管機構受託運作比特幣現貨ETF底層資產託管的邏輯存在相似之處——當主權機構自身缺乏專業能力時，往往傾向於將關鍵基礎設施委託給已具備成熟合規與安全記錄的頭部私營機構。Coinbase當前所處的行業位置，已從早期單純的散戶交易平臺，逐步過渡到兼具機構託管商與"準主權基礎設施提供商"雙重身份的階段，這一轉型仍處於制度確認的關鍵窗口期，尚未形成穩定的法律與商業框架。
這一現象本質上屬於"監管變化"驅動下的"產業鏈重構"：一方面，財政部與商務部之間圍繞儲備主導權的部門博弈，反映出比特幣作爲主權級戰略資產後，其治理權力正從傳統單一財政部門向多部門協同、甚至部分職能外包給私營機構的方向重構；另一方面，Coinbase等合規交易所正從單純的"交易撮合方"角色，演變爲承載國家資產託管職能的關鍵節點，這背後的發生機制在於：比特幣這類無法像傳統實物資產（如黃金）那樣依賴既有倉儲與結算體系的新型資產，其安全託管高度依賴專業化的私鑰管理與網絡安全能力，而這恰恰是傳統政府機構的能力盲區，迫使權力鏈條不得不向掌握這一稀缺能力的市場化主體讓渡。
ABAB News · 認知定律
誰能安全託管，誰就掌握下一輪權力入口。
國家缺什麼能力，市場就補位什麼權力。
監管的猶豫期，永遠是基礎設施玩家的窗口期。