SushiSwap協議負責人Alex McCurry：永續合約優於期權，將成爲對沖基金方向性投注首選

這一判斷揭示衍生品市場從傳統期權向永續合約遷移的長期趨勢。永續合約通過資金費率機制實現無到期日持倉，顯著降低滾倉成本和複雜性，讓對沖基金能在高波動資產上高效建立方向性倉位。這種設計直接提升資本效率，推動交易量與未平倉量同步擴張，同時壓縮傳統期權在零售與機構間的定價權差異。

從金融結構看，這反映資本在尋找更匹配數字資產特性的風險管理工具。期權依賴時間衰減和波動率定價，而永續合約更接近現貨槓桿的連續形式，適應了加密市場24/7交易與高槓杆需求。這種遷移加速了全球資本從傳統場外衍生品向鏈上機制的再配置，進一步模糊中心化與去中心化市場的邊界。

事件置於更廣的金融歷史週期中。每次新技術降低交易摩擦後，都會出現衍生品形式的快速迭代。永續合約的普及既是DeFi對傳統金融的替代體現，也可能加劇系統性槓桿集中風險。當全球機構全面採用後，定價權將向提供最佳執行和清算基礎設施的平臺集中，推動下一輪財富與影響力再分配。