加密貨幣交易所CoinEx宣佈停止運營啓動有序清算
加密貨幣交易所CoinEx宣佈停止運營，啓動有序清算程序，官方給出的原因是加密市場持續低迷、交易量與流動性持續收縮，疊加監管要求上升導致合規成本超出合理區間。
自2026年9月15日起，CoinEx分階段關閉服務：當天起停止新用戶註冊和推薦獎勵發放，合約業務同步進入"只減倉"模式，即用戶此後只能平倉、不能開新倉。
9月22日起停止除現貨交易外的所有非現貨服務；9月29日正式停止現貨交易，並以0.005 USDT兌1枚CET的固定價格，強制回購用戶賬戶中持有的全部平臺代幣CET。
提款窗口將持續到12月22日結束，屆時平臺正式停止運營；CoinEx同時表示其資產儲備率超過100%，承諾用戶資產可以全額提現，以此回應外界對"資不抵債"或"跑路"的擔憂。
對於逾期未提取的USDT，CoinEx表示將轉入獨立託管賬戶保管，但每月按原始餘額的5%收取託管費，這意味着未及時提現的資金會隨時間被託管費逐月侵蝕，形成"越拖越虧"的事實提現倒逼機制。CoinEx還特別聲明，這份公告是最終官方公告，此後任何以CoinEx名義發佈的新公告均屬欺詐，意在提前切割後續可能出現的冒名詐騙。
從機制上看，這次退出沒有典型的"接盤方"，本質是交易所主體主動清倉：用戶是直接承壓方，CET持有者被以0.005 USDT的固定價格強制兌付，而非按市場價格自由賣出——若屆時二級市場價格偏離該回購價，用戶實際是被平臺單方面定價接盤；未及時提現的用戶還要額外承受月5%原始餘額的託管費侵蝕。受益方相對間接：合規成本更低、仍在正常運營的交易所可能承接CoinEx退出後釋放出的用戶和交易量，行業集中度短期內進一步向頭部合規交易所傾斜。
0.005 USDT/CET的回購價與5%/月的託管費率，是本次公告中僅有的兩個明確數字，公告未披露具體清算規模、用戶數量或儲備金審計細節。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
CoinEx由前比特大陸聯合創始人吳忌寒於2017年創立，早年以"內置合約交易所"作爲差異化定位。2023年9月，CoinEx曾遭遇熱錢包被黑客攻擊、損失約7000萬美元資產的安全事件，當時選擇先行墊付用戶損失、再通過鏈上追蹤合作追回部分資金，建立了一定的"兜底"口碑——這次主動清算中反覆強調"資產儲備率超過100%""用戶資產全額提現"，延續的正是同一套修復信任的表態邏輯。
這次清算裏資金調度的關鍵節點是CET強制回購和USDT託管費機制：0.005 USDT的固定回購價把原本應由二級市場供需決定的代幣價值，轉換成平臺自主定價的強制兌付；而月5%的託管費抽成客觀上會加速用戶提現，減少CoinEx需要長期掛賬管理的沉澱資金規模——兩個機制共同作用，壓縮了清算週期，也降低了平臺自身在退出過程中承擔的長尾管理成本。
交易所主動關停、有序清算這條路徑此前有參照案例：2022年FTX是資不抵債後的破產清算，而非主動退出。CoinEx這次刻意強調"儲備率超100%"和"全額可提現"，是在把自己定位爲"主動戰略退出"而非"資金鍊斷裂"，本質上是對2022年以來行業交易所償付能力信任危機的一次劃清界限式回應。目前整個加密交易所行業正處於合規成本抬升、中小型交易所被迫出清的整合階段。
結構上看，這屬於監管變化驅動下的資本集中：合規成本（牌照、KYC/AML、跨境監管協調）近年持續上升，而加密市場交易量和手續費收入在下行週期同步收縮，"成本剛性上升、收入彈性下降"的組合讓中小型交易所的單位運營成本快速超出可承受區間。被迫退出的交易所讓出的用戶和流動性，最終會向少數具備更強合規能力和資本實力的頭部交易所集中，這是加密交易所行業從"多而散"走向"少而強"的結構性收縮過程。
ABAB News · 認知定律
合規成本漲得比手續費快，誰先撐不住誰先退場
固定價格回購，是平臺單方面給用戶定的價
越晚提現，越替平臺省下託管成本