美元購買力自美聯儲1913年成立後蒸發97%
美聯儲1913年成立以來，按勞工統計局CPI-U衡量，美元累計失去約97%購買力。1913年1美元約等於2026年33至34美元，1枚1913年美元今天大約只能買3美分的商品。
換算更直觀：1913年售價3美元的商品，今天大約要100美元。按同一口徑，1913年的100美元約等於今天3370至3390美元，累計物價漲幅約3270%至3290%，113年年均通脹約3.16%至3.2%。1913年CPI約9.9，2026年指數約330至334，價格乘數約33.5至33.7倍。
損失並非勻速攤開。一戰、二戰及戰後擴張、1968至1982年大通脹、2021至2023年疫情後漲價四段加起來，貢獻了約72%的累計漲價，卻只佔113年時段的約29%。大通脹單段貢獻約三成，是最大一塊。1971年關閉黃金兌換窗口後，1971年1美元到2026年大約只剩13美分，剩餘購買力再蒸發約87%。
持有現金的一側持續被通脹稅抽走購買力；舉債的政府、鎖定固定利率的債務人、能把價格轉嫁出去的資產持有人站在另一側。黃金、比特幣等供給更硬的資產被反覆拿來對照：比特幣有2100萬枚上限和遞減發行，但單輪迴撤常達50%至80%，2026年9月初價格約79850美元，低於2025年10月約126080美元的高點。
現金與短債被賣出購買力，長期名義債務被稀釋。這是事件驅動疊加制度驅動：戰爭融資、赤字貨幣化、2%通脹目標把“每年少一點”寫成政策。受益的是能發債、能加槓桿、能擁有定價權資產的主體；承壓的是工資滯後、儲蓄以現金和銀行存款存放的家庭。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
美聯儲1913年立法成立後，美國價格史從“長期圍繞均值震盪”切到“趨勢性抬升”。聖路易斯聯儲對1790年以來物價的梳理顯示，建國到美聯儲前後年均通脹接近零、波動大；一戰之後階梯式抬升成爲主形態。1933年切斷金幣兌換、1968年切斷銀券兌換、1971年尼克松關閉黃金窗口，三次把美元從金屬約束裏抽出來。同一套CPI序列裏，羅馬式“削硬幣成色”變成了賬面擴表。
資本路徑不是把錢藏進金庫，而是把新增購買力先送給能最先花錢的人：財政部發債、美聯儲買債、銀行放貸、政府開支落地。現金持有者排在最後。蘭德·保羅把諾克斯堡約1.47億盎司黃金和“1913年以來97%、1971年以來約85%”放在同一句話裏，指向的是同一條管道——赤字約每年2萬億美元量級時，通脹被改口叫“可負擔性”，沒有同步加薪25%的5萬美元家庭實際收入在後退。
類比要點名：魏瑪是短爆發，美元是長複利；1970年代英國英鎊危機、2020年代阿根廷比索是同一機制的加速版。行業位置上，美元仍是計價和清算貨幣，處在“控制而非擴張”階段——儲備份額可以緩降，發票、石油、美債抵押鏈還在。比特幣被拿來當對照物，功能是儲值出口，不是取代單位賬戶。
結構判斷屬於定價權轉移。機制是：法定貨幣把通脹目標寫成政策，債務存量靠名義擴張維持可兌付，於是定價權從“能生產商品的人”部分讓給“能最先獲得新貨幣的人”。72%的漲價擠在四段危機裏，說明平時2%是潤滑劑，戰時和財政擴張纔是主泵。現金是被定價的一方，硬資產和可轉嫁成本的企業是定價的一方。
ABAB News · 認知定律
通脹不是漲價，是後拿到錢的人繳稅
貨幣越軟，定價權越往債務和資產集中
年均3%乘一百年，等於本金只剩零頭