Opendoor CEO：資產代幣化公司理論上上行空間最大的方向

房地產代幣化的核心不是技術，而是“流動性重構”。傳統房地產市場的本質問題在於交易頻率低、單位價值高、進入門檻高，這導致價格發現緩慢且資本佔用嚴重。代幣化試圖將其拆分爲類似證券的連續交易資產，從而壓縮流動性折價。

一旦實現，房地產將從“使用型資產”進一步轉向“金融型資產”。這會改變持有動機，使更多資金以配置與交易爲目的進入，而非居住需求。這種轉變在歷史上曾出現在REITs與按揭證券化階段，但鏈上化可能進一步降低門檻並加快流動速度。

但真正的約束不在鏈上，而在鏈下。產權確認、違約處理、稅收歸屬與司法執行仍依賴現實法律體系。如果這些環節無法與鏈上結構對齊，代幣本身只能成爲“映射資產”，而非真正的所有權載體，這會限制其上限。

從更宏觀角度看，這一方向反映出一個趨勢：所有低流動性資產都在被重新包裝爲可交易資產。無論是房地產、私募股權還是未來收益權，本質都是將“時間鎖定的價值”轉化爲“即時定價的金融產品”，這是金融深化而非單純技術創新。