Hubert Thieblot分享2009年經歷：爲Series A飛4小時路程，VC僅給20分鐘便以“不投媒體公司”爲由拒絕
該公司後來於2016年被Twitch收購，證明早期判斷失誤。
市場機制上，VC決策正從賽道偏好轉向創始人優先，資金加速向高韌性與執行力強的創始人集中，早期被低估的項目受益於長期驗證，保守型VC承壓於錯失潛力交易。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Hubert Thieblot此前創辦的媒體/遊戲相關公司最終被Twitch收購，此次分享延續其對VC“賽道偏見”的批評，強調創始人執行力與適應能力遠比初始賽道標籤重要，類似許多被早期拒絕後大成的公司案例。
資本路徑上，VC應優先評估創始人而非賽道，動機在於優秀創始人能在市場變化中迭代方向，而非固守初始計劃，從而降低投資風險並提升長期回報倍數。
類似案例包括Airbnb早期被多次拒絕以及Uber被視爲“出租車問題”卻最終成功；當前VC市場正處於後高利率環境下對創始人判斷力重新重視的階段。
本質屬於資本集中：風險投資從賽道驅動轉向創始人優先，機制在於技術與市場迭代速度加快，使得具備強執行力的創始人能跨越初始賽道限制，從而讓資本更高效流向真正能創造價值的團隊。
ABAB News · 認知定律
賽道會變，創始人不會。
拒絕容易，看錯代價高。
優秀VC投人，普通VC投賽道。