印度國有電力金融公司REC在SEBI監管沙盒下完成首單代幣化公司債試點

REC完成印度首單代幣化公司債試點

印度國有電力金融公司REC在SEBI監管沙盒下完成首單代幣化公司債試點，基礎規模約100億盧比、綠鞋約400億盧比，合計接納約500億盧比，票息7.30%，期限1年9個月，約2028年5月到期。

競價走NSE電子投標平臺，獲約796億盧比投標。相對100億盧比基礎規模約8倍認購，相對500億盧比全額約爲1.6倍。繳款、配售、掛牌在同一天完成，債券在NSE與BSE兩地上市。參與協調方包括SEBI、印度儲備銀行、NPCI、託管機構和交易所。

結算用RBI批發央行數字貨幣，持倉記在託管機構的Demat 2.0區塊鏈證券錢包，實現券款對付的原子交收。只有同時開通證券錢包和批發CBDC錢包的機構才能投標。知情人士稱約20家機構買入，包括HDFC Bank、ICICI Bank，以及Axis Bank、Yes Bank、AK Capital、ICICI Securities PD、Taurus Group、Trust Investment Advisors等；HDFC同時是安排行之一。

Larsen & Toubro隨後作爲首傢俬營公司發行約500億盧比、三年期、票息7.40%的同類債券。IIFL Finance再發25億盧比、兩年期、票息9.10%，成爲非國有NBFC首單。代幣化券已掛牌，但二級交易機制尚未打開，報道稱有約三個月鎖定期，交易所安排或等到12月前後。

REC執行董事Mohan Lal Kumawat稱此舉意在縮短結算和摩擦。RBI官員Vasudevan同時提醒代幣化仍有法律、隱私和互操作風險。券本身仍是公司債，發行人承擔付息還本，改變的是登記和結算軌道，不是信用結構。

市場機制上，買方是已開通雙錢包的銀行、互助基金和公司司庫，賣方是要壓縮T+結算佔用的高評級發行人。事件驅動來自監管沙盒放行，不是公開加密市場。受益方是批發CBDC軌道、Demat 2.0和能當天完成發行的安排行；承壓方是傳統多日清算裏的在途資金和存管流程。8倍認購對應基礎額，不代表已有可交易的代幣化債市。

REC股價當日在BSE收於約316.50盧比，下跌約0.94%；代幣化券暫無獨立二級成交價。

來源：公開信息