MSCI將Strategy從全球指數中移除，調整於11月30日收盤生效
據多家報道，MSCI在其11月指數審查中確認將Strategy（前MicroStrategy，股票代碼MSTR）從其全球可投資市場指數（包括MSCI USA指數）中移除。該調整將於2026年11月30日收盤時生效，跟蹤相關指數的被動基金需在此之前完成賣出。
MSCI於10月15日正式採納新規則，將“非經營性公司”（缺乏實質性經營資產、財務特徵類似投資基金的公司）排除出指數。Strategy因資產負債表以比特幣持倉爲主（最新披露持有約85萬枚比特幣），被列入潛在刪除名單。公司自身在近期季報中亦預期將被排除。
摩根大通此前估算，僅MSCI指數排除可能觸發約28億美元的被動基金強制賣出；若其他指數提供商跟進，規模可能更大。Strategy聯合創始人Michael Saylor此前曾公開反對該規則，稱其對數字資產國庫公司存在歧視。
ABAB AI 解讀
指數提供商通過“非經營性公司”篩選規則，將資產負債表以單一資產（如比特幣）爲主的公司排除出全球基準。MSCI將Strategy從相關指數中移除，生效時點爲11月30日收盤，迫使跟蹤基金進行機械性賣出。該規則不直接針對加密貨幣，而是基於經營資產佔比與財務比率，Strategy因比特幣持倉主導而觸發。
與主動基金自主決策不同，被動指數基金必須嚴格跟蹤成分股，排除即產生強制流出。類似情況下，資本更關注強制賣出規模對股價與溢價的短期壓力，以及公司是否仍能通過其他渠道維持融資與持倉。Strategy此前已公開預期排除結果，市場對調整路徑有提前定價。
此次移除將Strategy從MSCI全球指數成分中剔除，可能減少被動資金的持續買入需求。受益方爲希望維持指數經營性特徵的MSCI用戶，以及可能從賣出中獲取流動性的市場參與者；Strategy則面臨指數相關資金流出壓力。結構變化在於，比特幣國庫公司從全球主流指數成分轉向非成分狀態，被動資本路徑從持續配置轉向一次性退出。
認知定律
非經營性公司篩選將資產負債表主導型資產公司排除出指數基準。
指數調整生效時點觸發被動基金機械性賣出，形成強制流出。
公司自身預期與草案名單提前暴露，使最終確認成爲已定價路徑。