VC行業殘酷真相：50%基金經通脹調整後無法實現盈利
Rex Salisbury提醒，50%的VC基金在經通脹調整後無法實現正回報。
這一數據凸顯風險投資行業高度分化的Power Law特性，大部分基金難以覆蓋成本併爲LP帶來真實收益，僅有少數頂級基金持續產出超額回報。
在當前高利率與退出環境承壓背景下，普通VC基金的生存難度進一步增加，資金持續向頭部管理人集中，行業洗牌加速。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Rex Salisbury長期跟蹤VC數據並公開分享行業洞察，此前多次指出VC回報分佈極端不均，此次提醒延續其對LP和新興管理者現實預期的警示，類似過去多年對“大多數基金跑不贏指數”的反覆強調。
資本路徑上，LP正加強對基金歷史業績、費用結構和退出能力的盡調，資金加速從平均水平基金向過去9-10年表現出色的頂級5-10%機構集中，戰略上減少對中尾部VC的配置以提升整體組合回報。
這一現實類似歷史多個VC週期的洗牌階段（如2000年後與2008年後），目前VC行業處於2021高點泡沫消化與AI新週期分化的轉型期。
本質屬於資本集中：Power Law 在VC領域的極端體現，使行業資本進一步向少數持續勝利者集中，因爲50%基金虧損的結構決定了只有極少數管理人能長期存活並主導下一輪配置。
ABAB News · 認知定律
50%基金虧錢不是異常，而是VC行業的底層數學；Power Law 從不憐憫中位數。
真正賺錢的永遠是那10%，剩下90%在爲平均數做分母；資本永不均勻分佈。
選擇VC基金比選擇項目更重要；大多數LP的失敗，從選錯管理人那一刻就已經註定。