解决部分准备金银行制度的问题，其实早已存在。它叫做“100% 准备金银行”，也被称为托管信托银行——也就是 BitGo Bank & Trust, N.A.。 我们以 100% 准备金形式持有你的资产，不进行放贷。 经审计。受联邦监管。比传统存款银行更安全。 The solution to fractional reserve banking is already here. It's called a 100% reserve bank, also known as a custodial trust bank, also known as BitGo Bank & Trust, NA. We hold your assets in 100% reserve. We don't lend them out. Audited. Federally regulated. Better than a depository bank.
Mike BelsheCEO of BitGo
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观点原文
解决部分准备金银行制度的问题，其实早已存在。它叫做“100% 准备金银行”，也被称为托管信托银行——也就是 BitGo Bank & Trust, N.A.。
我们以 100% 准备金形式持有你的资产，不进行放贷。
经审计。受联邦监管。比传统存款银行更安全。
The solution to fractional reserve banking is already here. It's called a 100% reserve bank, also known as a custodial trust bank, also known as BitGo Bank & Trust, NA.
We hold your assets in 100% reserve. We don't lend them out. Audited. Federally regulated. Better than a depository bank.
ABAB AI 解读
一、这段话在攻击什么？——直指“部分准备金银行”
核心靶子只有一个：Fractional Reserve Banking（部分准备金银行制度）
它的核心问题被暗含为三点：
- 你的资产并不完整存在（被拿去放贷、投资）
- 存在流动性与挤兑风险
- 你实际上是银行的无担保债权人
这段话的叙事逻辑是：2008 年之后，人们不再真正信任“银行替你保管钱”这件事。
二、它提出的“解决方案”是什么？——不是银行，而是“保管”
关键词非常重要：
- 100% reserve
- custodial trust bank
- we don’t lend them out
这不是在说：“我们是一家更聪明的银行”
而是在说：“我们不是传统意义上的银行。”
这是一种法律与会计身份的根本变化。
三、“BitGo Bank & Trust, N.A.” 这句话为什么关键？
这是整段话最核心的一行。
它在同时解决三类质疑：
1️⃣ 不是野路子
N.A.（National Association）
美国联邦体系内的信托银行
👉 不是 offshore，不是灰色金融。
2️⃣ 不是“加密黑箱”
Audited（经审计）
Federally regulated（联邦监管）
在告诉你：这是“合规体系里的 100% 准备金”。
3️⃣ 抢占“更安全”的道德高地
最后一句非常激进：Better than a depository bank
这不是中性描述，是价值判断。
四、它真正卖的不是“收益”，而是“确定性”
你会发现，这段话刻意不提：
- 利息
- 收益
- 投资回报
原因很简单：100% 准备金 ≠ 帮你赚钱。它只帮你“不出事”。
这是一种典型的：
- 面向机构
- 面向高净值
- 面向“风险厌恶型资金”的叙事。
五、这套逻辑成立吗？——成立，但有前提
✔️ 成立的地方
在资产安全、所有权清晰度上：确实优于部分准备金银行
在系统性金融风险暴露上：风险更低
在加密资产托管场景：非常有吸引力
⚠️ 没说的代价
但它刻意没讲的，是三点现实成本：
- 没有收益
- 无法参与信用扩张
- 系统层面无法支持经济增长
换句话说：它是“个人最安全”，但不是“宏观最有效”。
六、为什么这套叙事在今天特别有市场？
因为它正好踩中了三个时代情绪：
- 对银行体系的不信任（2008 → 2023）
- 对加密托管安全的极端敏感
- 对“我只是想保住钱”的强烈需求
这不是取代银行的故事，而是：当你不想“参与系统”，你至少想“退出风险”。
七、一句话总结（本质判断）
这不是在解决“金融效率问题”，而是在解决“信任崩塌后的资产存放问题”。
它卖的不是金融创新，而是：
- 法律结构
- 所有权确定性
- 风险最小化
Bank
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- BitGo 是唯一同时提供 SEC 所描述的所有“自托管”和“第三方托管”选项的服务商 BitGo 独一无二地提供了一个机构级平台，覆盖美国证监会（SEC）所描述的全部托管选项。 以下将说明，BitGo 如何让你对这些选项进行“自由组合（mix-and-match）”，从而构建其他任何服务商都无法支持的定制化风险配置。 👇 1. SEC 的定义 vs. BitGo 的解决方案 SEC 定义了两种主要托管模式。 大多数服务商迫使你二选一，而 BitGo 允许你同时使用两种模式。 选项 A：第三方托管（“合格托管人”） SEC 定义：将资产委托给独立的第三方机构，依赖其安全性、监管资质与保险。 BitGo 解决方案：BitGo Bank & Trust, NA 它是什么：一家完全受监管的合格托管机构。我们在银行级、离线金库中生成并保护私钥。 最适合：你大部分“长期持有（buy-and-hold）”的资产。 选项 B：自托管（热钱包 & 冷钱包） SEC 定义：你自行持有私钥，拥有完全控制权，也承担全部责任。 BitGo 解决方案：自托管钱包（2-of-3 多签，或 MPC 2-of-3 门限结构） 运作方式：你持有两把私钥（客户密钥 + 备份密钥），BitGo 持有一把（用于协签）。在没有你的情况下，我们无法转移资金，但可以执行策略级风控与权限控制。 最适合：运营资金（热钱包）或你希望直接掌控的资产（冷钱包）。 2. “自由组合（Mix-and-Match）”策略（深度冷存储 + 实时操作） 由于 BitGo 将所有这些选项整合在同一个操作面板中，你可以设计出使用分散式服务商根本无法实现的风险结构。 混合模型示例： 🏛️ 90% 放在第三方冷存储（BitGo Trust） 满足最高级别的监管合规、保险与安全标准。 ⚡ 10% 放在自托管热钱包 与信托账户相互独立，用于即时、实时的交易与操作。 结果： * 消除单点故障风险 * 同时防范资产损失与系统性风险 如果你丢失了自托管密钥，你的信托资产仍然安全。 如果你只使用交易所，一旦对方破产，所有资产都会被冻结。而在 BitGo，你是在同一界面下，分散于多种托管模式之中。 3. 回答 SEC 提出的 7 个关键问题 SEC 公告中列出了投资者在选择第三方托管机构时必须问的 7 个问题。 以下是 BitGo 的标准答案： Q1：你是否调查过托管机构的背景？ A： 是的。BitGo Bank & Trust, NA 是一家受监管的受托机构，作为联邦特许的 OCC 国家银行，接受严格监管，满足资本充足率要求，并定期通过 SOC 1 Type 2 与 SOC 2 Type 2 审计。 Q2：托管机构支持哪些加密资产？ A： 我们支持 1400+ 种币与代币，数量超过任何其他服务商。你可以将整个资产组合集中在一个平台，而无需分散管理。 Q3：如果托管机构倒闭会发生什么？ A： 资产具备“破产隔离（Bankruptcy Remote）”属性。 BitGo 使用隔离账户，客户资产绝不与公司资金混用。即使发生破产，资产在法律上仍然完全属于客户。此外，我们还通过劳合社（Lloyd’s of London）承保 2.5 亿美元保险。 Q4：资产存储在何处？如何存储？ A： 深度冷存储。 私钥在完全隔离网络的环境中生成并保存，位于银行级 Class III 金库中。所有钱包均采用 2-of-3 多签或 MPC 门限结构，彻底消除单点失败。 Q5：第三方托管机构是否会使用你的加密资产？ A： 不会。 BitGo Bank & Trust 不出借、不再质押、不再抵押客户资产，所有资产严格按照 1:1 持有。 Q6：托管机构提供哪些隐私保护？ A： 机构级隐私保护。 作为受监管的信托公司，我们遵循经 SOC 2 Type 2 验证的严格隐私标准，且绝不出售客户数据。 Q7：托管机构收取哪些费用？ A： 透明、分级定价。 由于我们不通过出借客户资产来获取隐性收入，商业模式完全基于清晰的服务费结构，确保激励与资产安全保持一致。 总结 通过覆盖 SEC 描述的全部托管选项，BitGo 让机构不再需要在“安全”和“控制权”之间做选择——而是同时拥有两者。 * BitGo Bank & Trust：合格托管 * BitGo Wallets：自托管主权 * 一个操作面板，全部掌控 BitGo is The Only Provider of Every Self-Custody and Third-Party Option Described by the SEC BitGo stands alone as the only provider delivering an institutional-grade platform for every option described by the SEC. Here is how BitGo allows you to "mix-and-match" these options to create a custom risk profile that no other provider can support. 👇 1. The SEC’s Definitions vs. The BitGo Solution The SEC defines two primary models. Most providers force you to choose one. BitGo allows you to utilize both simultaneously. Option A: Third-Party Custody (The "Qualified Custodian") SEC Definition: Entrusting assets to a separate entity. You rely on their security, regulation, and insurance. The BitGo Solution: BitGo Bank & Trust, NA. What it is: A fully regulated, qualified custodian. We generate and secure keys in bank-grade, offline vaults. Best for: The majority of your "buy-and-hold" assets. Option B: Self-Custody (Hot & Cold) SEC Definition: You hold the private keys. You have full control and responsibility. The BitGo Solution: Self-Custody Wallets (2-of-3 Multi-Sig or MPC 2-of-3 threshold). How it works: You hold two keys (Client + Backup). BitGo holds one (Co-signing). We cannot move funds without you, but we can enforce policy controls. Best for: Operational capital (Hot) or assets you want to control directly (Cold). 2. The "Mix-and-Match" Strategy (Deep Cold + Real-Time) Because BitGo builds all these options into a single dashboard, you can engineer a risk profile impossible to achieve with disjointed providers. The Hybrid Model: 🏛️ 90% in Third-Party Cold Storage (BitGo Trust): Meets the highest standard of regulatory compliance, insurance, and safety. ⚡ 10% in Self-Custody Hot Wallets: distinct from the Trust, this float allows for instant, real-time transaction capability. The Result: You eliminate the single point of failure AND protect against loss. If you lose your self-custody keys, your Trust assets are safe. If you only use an exchange, insolvency freezes everything. With BitGo, you are diversified across custody models in one interface. 3. Answering the SEC’s 7 Key Questions The SEC bulletin lists seven questions investors must ask a third-party custodian. Here is the BitGo answer key: Q1: "Have you researched the custodian’s background?" A: Yes. BitGo Bank & Trust, NA is a regulated fiduciary as a federally chartered OCC national bank. We are subject to rigorous oversight, capitalization requirements, and regular SOC 1 Type 2 and SOC 2 Type 2 audits. Q2: "What types of crypto assets does the custodian allow me to hold?" A: We support 1,400+ coins and tokens—more than any other provider. You can consolidate your portfolio under one roof rather than fragmenting it. Q3: "What happens if the custodian fails?" A: Bankruptcy Remote. BitGo uses segregated accounts. Client assets are never commingled with corporate funds. Even in insolvency, your assets are legally yours. Plus, we maintain a $250M insurance policy through Lloyd's of London syndicates. Q4: "Where and how does the custodian store your assets?" A: Deep Cold Storage. Keys are generated and stored offline in air-gapped environments within bank-grade Class III vaults. All wallets utilize 2-of-3 Multi-Sig or MPC threshold security to eliminate single points of failure. Q5: "How does the third-party custodian use your crypto assets?" A: We don’t. BitGo Bank & Trust does not lend out your assets or rehypothecate them. Assets are held on a strict 1:1 basis. Q6: "What privacy protections does the custodian provide?" A: Institutional-grade privacy. As a regulated trust company, we adhere to strict standards verified by SOC 2 Type 2 controls. We never sell customer data. Q7: "What account fees does the custodian charge?" A: Transparent, tiered pricing. Because we do not lend your assets to generate backend revenue, our business model relies on clear service fees, aligning our incentives with the safety of your funds. --- By offering the full spectrum of options described by the SEC, BitGo allows institutions to stop choosing between security and control—and instead choose both. BitGo Bank & Trust for qualified custody. BitGo Wallets for self-custody sovereignty. One Dashboard.Mike Belshe · 2025/12/14
- 转 通胀不是由消费者制造的，也不是由生产者制造的。 通胀只来自于政府支出过多，以及政府创造货币过多——除此之外别无其他原因。 Consumers don't produce inflation. Producers don't produce inflation. Inflation is produced only by too much government spending and too much government creation of money, and nothing else.Mike Belshe · 2025/12/05
- 本文核心观点挑战了传统认知。他认为，1929年美国大恐慌的真正元凶并非股市崩盘，而是美联储严重的金融政策失误。 以下是视频中的详细观点和内容总结： 1. 货币数量论（Quantity Theory of Money）的基本原理 核心定义： 货币量决定物价和景气。长期来看，货币是中性的（只影响物价）；但在短期内，货币供应的波动会剧烈影响经济景气。 景气波动的本质： 经济学家欧文·费雪认为，景气波动的本质其实是“美元的舞蹈”——即货币价值的波动导致了经济混乱。 美联储设立初衷： 美联储最初就是基于这种理论设立的，旨在通过稳定货币供应来稳定经济。 2. 传统误区：大恐慌始于股市崩盘？ 真实始发点： 大众通常认为大恐慌始于1929年10月的股市大暴跌。但研究表明，早在1929年8月，美国经济就已经陷入了剧烈的衰退。 股市的作用： 股市崩盘只是对已经开始衰退的经济投下的“最后一击”，而非起因。 3. 美联储的决策失误：人为制造的萧条 过度紧缩： 当时美联储担心资产泡沫，采取了激进的加息和缩减货币供应（基础货币）的政策。这种人为的紧缩直接导致了经济崩溃。 领导力缺失： 当时美联储内部派系斗争严重，缺乏有力的领导者（原纽约联储主席斯特朗去世后留下了权力真空），导致无法做出正确的决策。 见死不救： 当银行出现挤兑潮时，美联储竟然持观望态度，认为经营不善的银行倒闭是理所当然的“天罚”，完全背离了其作为“最后贷款人”的职责。 4. 证据：同一州内的两种截然不同的结果 阿特兰大联储 vs 圣路易斯联储： 视频提到了一个著名的研究案例。密西西比州被划分为两个联邦储备区： 阿特兰大联储辖区内：采取了积极的货币宽松，为挤兑的银行提供贷款，当地经济保持了相对稳定。 圣路易斯联储辖区内：拒绝提供贷款，听任银行倒闭，结果当地经济陷入毁灭性打击。 结论： 这一对比有力证明了大恐慌的严重程度完全取决于美联储的干预政策。 5. 责任推卸与理论的误解 美联储的托词： 当时美联储声称自己“已经尽力但无能为力”，并成功让大众相信了这一说辞。 理论的失信： 由于公众误信了美联储“无力挽救”的谎言，导致古典的“货币数量论”失去信誉，从而促成了主张大规模政府干预的凯恩斯主义的崛起。 现代定论： 直到1963年米尔顿·弗里德曼通过分析美联储内部资料，才彻底揭开了真相——大恐慌本质上是一场由政策失误引起的货币收缩灾难。 总结观点 视频强调，大恐慌原本可以只是一个小型的经济衰退，但因为美联储在错误的时间采取了紧缩政策，并在银行危机时拒绝履行救助义务，才硬生生地将“小感冒”拖成了“绝症”。这在现代经济学界已被公认为一次极其严重的金融政策事故。 本文为基于公开视频的分析性总结，不构成原内容替代。Old money · 2026/02/14
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