贝莱德称AI算力未来或可代币化

全球最大资产管理公司贝莱德发布研究报告《机器原生经济》，提出算力正成为可投资资源，未来可用数字合约代表既定算力使用权，并在可编程基础设施上转让、融资或作为抵押。

报告把人工智能与数字资产的重叠收成三块：智能体之间的支付、代币化金融资产的调用，以及计算能力市场。云巨头分部收入被用作规模代理，共识估算亚马逊云、微软智能云与谷歌云合计到 2030 年约 1.1 万亿美元，相对 2025 年复合增速约 29%。稳定币 2025 年经调整交易量被引述超过 11 万亿美元。

贝莱德写到，标准化产品可能包括可交易的算力期货，方便供需双方对冲价格与可用性；智能体可按价格、性能、延迟、地点和硬件库存自动选型并结算。文中把 GPU 抵押贷款视为基础设施金融化的早期形态，并点名 Stripe 收购模型路由公司 OpenRouter，作为把算力分配写进金融管道的信号。

这与公司已落地的代币化产品同一条线：链上货基 BUIDL、拟再报的代币化货币市场份额、Aladdin 接入合成美元流动性，以及和微软、MGX 推动的数据中心平台，初始目标约 300 亿美元、加杠杆或扩至约 1000 亿美元。英伟达已与贝莱德、黑石、阿波罗、KKR、高盛、布鲁克菲尔德签署谅解备忘录，要把人工智能工厂级算力当成可融资的长期资产，第三方资本想象空间超过 5000 亿美元。

报告同时强调，代币化不豁免合格投资者、客户尽职调查和反洗钱，合规层独立于链上账本。这是研究展望，不是宣布发行算力代币。

市场机制是把缺货的训练与推理时长，从云账单改写成可质押、可对冲的权利凭证。买方是要锁定未来机时的模型公司和智能体网络，卖方是持有机柜、电力和芯片的超大规模云与基础设施基金。事件驱动来自白皮书发布。受益方是已能把机时证券化的资管与芯片商，承压方是只能按小时出租、无法进入抵押盘的分散算力网点。资金将从订阅云费，部分转向预售容量与期货保证金。

来源：公开信息