2023年4月Dragonfly向加密衍生品交易所Bitget战略投资1000万美元
2023年4月加密风投机构Dragonfly宣布向加密衍生品交易所Bitget进行1000万美元战略投资。Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi称，Bitget正通过创新的衍生品产品和以用户为中心的策略，让加密资产更容易被大众使用。这笔投资发生在2023年4月，距FTX崩盘不到半年。
投资时，Bitget已有超过800万用户，覆盖100多个国家。Bitget成立于2018年，注册地在塞舌尔，主要市场在亚洲、拉美和欧洲。按CoinGecko数据，它在衍生品交易所中的持仓量和交易量均排名全球第5，24小时持仓量约24亿美元；波士顿咨询公司在2022年7月的报告中把它列为全球前3的加密衍生品交易所。
跟单交易是Bitget的差异化产品。2023年2月，平台上有超过8万名交易员公开分享策略，超过38万名用户跟随下单，Bitget自称是全球最大的加密跟单交易平台。品牌营销上，它签下了阿根廷球星梅西、意大利尤文图斯足球俱乐部和电竞赛事主办方PGL。
这笔资金用于扩展现货交易、理财产品和新币发行平台，以及全球营销和加密教育项目，目标是转型为“一站式加密投资平台”。1个月前，Bitget刚完成对加密钱包BitKeep的收购，并追加3000万美元投资；BitKeep当时有950万用户，自称亚洲最大的加密钱包。Bitget董事总经理Gracy Chen表示，比起资金，Dragonfly带来的行业洞察对公司更有价值。
市场机制上，这是FTX倒闭后衍生品市场重新洗牌的一部分。2022年11月FTX破产，释放出约25%的以太坊期货持仓，币安随后拿下约40%的以太坊期货持仓份额；2023年3月，美国商品期货交易委员会起诉币安。剩下的市场份额成了二线交易所的争夺目标，资金从倒下的FTX和受监管压力的币安，流向Bitget、Bybit、OKX等离岸衍生品平台。受益方是承接用户迁移的二线交易所和押注它们的风投；承压方是面临美国执法的头部平台，以及在这类平台上承担高杠杆风险的散户。
补充数据：到2025年，Bitget全球用户超过1.2亿，全年衍生品交易额达到8.17万亿美元，月均6803亿美元，衍生品交易规模跻身中心化交易所全球前4。机构在其现货交易中的占比从年初的39%升到年末的82%，在期货交易中的占比从3%升到60%。用户保护基金在2025年10月达到7.41亿美元的高点。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Dragonfly是一家带有中美双重基因的加密风投机构，2018年由冯波和Alex Pack创立。冯波此前是策源创投的联合创始人，在中国市场有深厚的人脉。Haseeb Qureshi此前在MetaStable Capital任合伙人，是加密圈最知名的投资人和评论者之一。Dragonfly押注过一系列交易基础设施和DeFi项目，在亚洲交易所生态中布局很早。Bitget本身的历史并不平静：它收购的BitKeep在2022年12月遭遇攻击，损失约800万美元；2025年，Bitget又因VOXEL代币价格异常波动回滚部分交易，引发用户争议。
资本路径很清晰：用一笔不大的风投资金换取背书。1000万美元对一家日交易额数十亿美元的交易所来说微不足道，真正的价值是一家美国一线加密风投的品牌信用。FTX崩盘后，交易所最缺的就是信任，Bitget随即公布储备证明，并设立数亿美元规模的用户保护基金，再加上收购钱包和签约梅西，一套组合拳把“安全”和“主流化”打包成了获客叙事。风投机构押注的则是交易所的现金流，以及平台币BGB带来的估值杠杆。
最直接的类比是币安的崛起。2017年中国全面禁止加密交易，币安借机从一家新交易所一跃成为全球第一；2022年FTX崩盘后，二线交易所复制了同样的路径，承接头部倒下后空出的份额。2023年11月，币安与美国司法部达成43亿美元和解，创始人赵长鹏认罪并服刑4个月，头部平台的监管折价进一步把用户推向二线平台。离岸衍生品交易所目前处在“头部重排、机构化”阶段：Bitget机构交易占比的快速上升，说明散户赌场正在向做市商和量化机构的主场转变。
本质是资本集中。衍生品交易所存在极强的流动性网络效应：盘口深度越好，滑点越低，越能吸引大户和做市商，而大户和做市商又进一步加深盘口，份额因此向少数几家平台集中。FTX倒闭这样的“头部退出”事件，是份额重新分配的唯一窗口，谁能在窗口期内用资本、背书和营销抢到用户，谁就能进入新的集中格局。交易所的收入来自手续费、资金费率和平台币，杠杆市场里用户会爆仓，平台只收过路费，这种不对称正是资本持续涌入的原因。
ABAB News · 认知定律
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