美国推动美元稳定币走向全球市场

美国将推广合法美元稳定币列为官方政策，目标是在全球支付层巩固美元主权，而不是另发央行数字货币。

2025年1月23日行政令明确要求“促进合法美元稳定币在全球的发展与增长”，同时撤销2022年数字资产行政令及财政部对外接触框架，并禁止美方机构在国内外推动央行数字货币。2025年7月18日签署的genius法案把支付型稳定币写成联邦品类，要求1:1准备金，资产限于现金、受保存款、短期国债、国债回购和合格货币市场基金，禁止再抵押，并需独立审计月度披露。

财政部2026年8月就法案第3条征求意见，拟从2027年1月18日起，在美国发行支付稳定币一般须持联邦或州牌照；向美国人销售境外稳定币，发行方须具备执行美国合法命令及对等安排的技术能力。证券交易委员会与商品期货交易委员会2026年3月联合解释，符合genius的支付稳定币不视为证券。

全球稳定币约98%锚定美元，流通规模约2700亿至3100亿美元。tether与circle截至2025年底合计持有近1500亿美元短期国债，当年净买入约330亿美元。财政部长scott bessent公开表述将用稳定币维持美元储备货币地位并创造国债需求。美联储官员亦指海外对美元资产的增量需求会压低政府融资成本。

21家大型银行与资管机构2026年9月宣布合资，拟于2026年下半年设公司、2027上半年推出美元稳定币，欧元稳定币为下一优先级。visa、stripe等已在分发通道上布局。海外侧，多国担心居民改用美元代币会削弱本国货币政策，正加快央行数字货币和本币稳定币框架。

市场机制上，买方是通胀高、银行薄弱经济体的储户、跨境贸易商和链上交易者，卖方是持牌发行方及其背后的国债、存款和回购市场。事件驱动来自立法落地与牌照倒计时，资金从全球使用者流向短期美债和美国受保存款。受益方是美国财政融资、合规发行人和美元网络；承压方是本币支付主权、以及赎回潮中可能被迫抛售国债的发行储备结构。

英格兰银行政策委员指出，稳定币把美元结算延伸到传统银行触达不到的市场，同时也把国债市场压力反向传导给发行人。

来源：公开信息