Bitwise首席投资官Matt Hougan：Clarity失败只是减速带

bitwise首席投资官matt hougan在9月16日客户备忘录中称，参议院未能推进clarity act是“减速带，不是路障”。他此前把该法案比作加密版土拨鼠日，并警告失败可能再带来六周困难行情；投票次日改口，称牛市不必等华盛顿立法。

法案9月15日程序动议仅获49票、不足启动辩论所需的60票。hougan给出的证据是价格与赔率背离：比特币7月1日低点约57950美元，9月4日升破8万美元；同期polymarket对2026年通过该法的概率从约39%降至18%（部分口径写到14%）。他写：若牛市取决于法案，赔率下跌应带价格下跌，结果相反。投票后比特币约跌4%，以太坊约5.2%，xrp约7.3%，他把短线压力部分归到利率和油价。

华尔街并未停工：robinhood推出自有链，morgan stanley推出solana etf，dtcc完成首批代币化股票结算。hougan称这些机构吃定亲加密的sec与cftc任期可到2029年。sec主席paul atkins7月称机构“愿意并有能力”用规则覆盖法案同类问题，8月提出regulation crypto assets；cftc主席mike selig称已锁定并准备推出“新金融前沿”规则。备忘录仍留三条限制：机构规则可被下届政府撤回；只有国会能扩大cftc对现货加密的权限；法案本可提供比机构规则更稳的框架。

bitwise自身销售比特币等现货与主题产品，其cio备忘录会被资产管理机构转发。hougan另称加密前17年没有核心市场立法，也从边缘想法长成约2.5万亿美元资产类别。bernstein分析师预期两机构将快速补位立法空窗。

机制上，买的是继续把加密当配置资产的华尔街产品线，卖的是把参议院日历当成唯一开关的交易员。事件驱动是cio在投票后改叙事，把定价锚从立法概率转到机构规则和产品落地。资金从押注法案通过的短线仓位，转向etf、代币化和交易所链上结算；受益的是已发出产品的券商、信托和etf发行商，承压的是需要国会扩权才能做现货监管的商品路径，以及把clarity当周期开关的预测盘。规则能开闸，也能在换届时关闸。

来源：公开信息