Also Capital创始人Nunzi：太多初创公司无战略理由就垂直整合，这是对资本的糟糕浪费

Also Capital创始人Nunzi明确警告，垂直整合绝不能仅仅为了“垂直整合而整合”，把大量股权投进可外包的商品化机器（如工厂）是低效资本配置；他赞同“工厂即产品”的理论，但前提必须建立在坚实战略基础上，否则就是烧钱无回报。

他以SpaceX为经典正面案例：SpaceX建厂是因为同时创造巨大需求并锁定单位价格以解锁更大经济机会，当时根本没有第三方供应商可用，只能自建；反之，如果一家公司要在三年后建厂，现在就必须回答“为什么建厂？这到底带来什么竞争壁垒？”——否则只是盲目跟风。

多家英文创投媒体与播客访谈交叉确认，Nunzi的观点直指当前AI硬件与机器人初创圈的常见陷阱：许多团队模仿Tesla/SpaceX垂直整合，却忽略了“无替代供应商+需求自创”的核心前提，导致资源严重错配。

来源：公开信息