俄罗斯央行与大行推进受监管加密市场准入

俄罗斯正把加密交易、托管和结算收进持牌体系，央行与大型银行同步推进准入。9月1日生效的框架要求交易走持牌交易所、经纪、资管和存管，国内用加密货币支付商品服务仍被禁止。

央行草案拟把银行自身加密及挂钩工具风险上限设为资本的1%，指标分单家银行的N31和并表集团的N32。覆盖自持、衍生品、贷款和债券，部分低风险头寸可抵消，部分风险权重拟到1250%。草案计划四季度公布，公布十日后生效，2027年1月起报送。

零售通道被收窄。非合格投资者经单一中介每年购买上限约30万卢布；合格投资者范围更宽。能上公开交易的币种需满足两年均值门槛：市值超过5万亿卢布、日均成交超过1万亿卢布。未登记机构可运转至2027年7月1日，此后须进央行名录，最低资本约1500万卢布。

最大银行Sberbank计划12月1日前上线交易基础设施和数字存管，多数过户在链外记账，钱包处理存取和划转。该行已做过比特币挂钩结构产品和矿商抵押贷款试点。Alfa-Bank在经纪应用里小范围测试合格投资者交易。VTB更早就提出向超高净值客户提供现货通道。

数字卢布同一天对普通支付开放，12家系统重要性银行必须支持开户与支付。加密被写成可买卖的外币类资产，结算仍要经过持牌中介。扩大准入的同时，风险被锁在银行资本的一个百分点里。

市场机制上，这是监管开门。买盘是押注持牌俄资银行托管、合格投资者额度和跨境结算试点的资金；卖盘是无牌所和境内支付场景。资金从场外转向存管和银行经纪。受益方是Sberbank等已有牌照和客户的银行；承压方是不能达到流动性门槛的小币和未登记交易商。

来源：公开信息