Solana联合创始人Anatoly Yakovenko：反对代币化股票交易的公司应私有化
Solana联合创始人Anatoly Yakovenko于10月28日表示，美国上市公司若反对其股份以代币化形式交易，则应选择私有化。该表态针对SEC创新豁免框架下的发行人异议潮，截至10月下旬已有超过30家公司正式提出反对。
SEC于9月17日批准五年期创新豁免，允许代币化证券场所（TSV）在通知发行人后提供代币化NMS股票交易，发行人拥有30日异议窗口。OKX与Intercontinental Exchange合资的OKXICE平台已收到多轮异议，名单包括Goldman Sachs、Microsoft、Alphabet、McDonald’s、JPMorgan Chase、Coca-Cola、Dell等，部分通知将异议总数推至33家。异议仅针对该场所，不影响其他渠道；多数通知未披露具体理由。同期代币化股票交易量上升，Robinhood Chain 9月成交额达113.1亿美元，较7月的5.26亿美元大幅增加。Solana上代币化股票被指为增长最快类别。
Yakovenko将异议解读为公司既想保留公开市场流动性与估值便利，又拒绝交易方式的演进。反对方通过正式窗口保留对第三方代币化的控制权，而支持方强调链上可组合性与网络效应。市场实际交易需求与发行人控制意愿并行存在，交易所与代币化场所成为争议焦点。
ABAB AI 解读
历史结构上，公开市场历来允许交易场所与清算方式迭代，发行人通过上市获得资本与流动性，同时接受交易规则由市场与监管共同塑造。当前异议机制将“是否允许第三方代币化”重新交回发行人，形成与传统公开市场路径的偏离。
资本路径上，异议集中于大型金融与科技公司，显示存量控制权方试图限制交易场景外溢。代币化场所若因异议缩减标的，可能将流动性导向未异议标的或发行人自有代币化路径；Solana等链上基础设施方则将此视为可组合性与网络效应的测试窗口。
横向比较，类似控制权争议曾出现在暗池、场外交易与跨境上市规则调整中。此次不同在于技术路径由第三方发起、监管以临时豁免测试，而非由交易所或发行人主导设计。
判断：发行人异议反映的是对交易场景控制权的争夺，而非对代币化本身的绝对拒绝。若公开市场地位的核心是流动性与定价，则“反对即应私有化”的表述将公开上市的义务与交易形式的演进绑定，实际压力将落在监管如何平衡发行人控制与市场可及性之间。
认知定律
公开市场地位不是交易形式的永久冻结，而是持续接受定价与交割路径迭代的选择。
发行人异议窗口将“谁有权决定交易场景”从市场默认重新收归发行方，形成控制权回撤。
代币化交易量上升与大型公司异议并行，说明流动性需求与控制意愿可以同时扩张，而非互斥。
来源：公开信息