币安创始人CZ预言IPO未来将迁移上链

币安（Binance）创始人赵长鹏（CZ）9月8日在社交媒体发文预言"IPOs will move on chain"（首次公开募股未来将迁移至区块链上），意指未来企业上市募资的流程将逐步转向基于区块链的代币化方式进行。

这一表态是在代币化股票交易量快速攀升的背景下发出的：据公开数据，代币化股票市场周交易量已达约30亿美元，总锁仓价值约1.1亿美元；今年二季度，Solana链上代币化股票交易量达58亿美元，同比暴涨约2400%，此前仅为134万美元；今年6月的"SpaceX IPO"被认为是推动交易量显著攀升的关键催化事件之一。

目前代币化股票赛道主要由三条链主导：Solana此前一度占据95%至97%的市场份额，主要平台包括Raydium、xStocks及Backpack旗下的Sunrise；币安旗下币安智能链（BNB Chain）的bStocks平台7月单日交易量均值达6.768亿美元，当月总交易量达94.1亿美元，占市场总量约83%；今年7月1日上线的Robinhood Chain紧随其后，7月末单日交易量均值约2970万美元。不过也有分析指出，其中相当一部分交易量来自代币激励活动和流动性挖矿奖励，而非真实的用户交易需求。

以币安bStocks为例，该产品于今年6月11日上线，面向美国以外用户开放，首批支持英伟达（NVDAB）、特斯拉（TSLAB）、Circle（CRCLB）、美光（MUB）、SanDisk（SNDKB）等5只代币化股票；用户可将Binance券商账户中持有的股票按1:1比例转换为BNB Chain上的代币，无手续费、无锁定期，代币由币安集团关联公司BTech Holdings发行，标的股票由Alpaca Securities托管、负责清算和分红，代币价格通过预言机跟踪对应股票走势，赎回为实体股票需在正常交易时段内完成，链上转账则可实现24小时不间断结算。

此前，包括币安bStocks和Robinhood欧洲版代币在内的多数代币化股票产品，均刻意排除了股东投票权，以规避复杂的美国证券注册要求；但加密交易所Kraken旗下xStocks近期利用泽西岛（Jersey）法律体系，设计出一套合同性质的投票权穿透机制——代币持有人可通过Kraken账户提交投票指示，指令经聚合记录上链后，由持有实际股票的泽西岛托管方Backed Assets代为在真实股东大会上投票，从而在不触发美国证券注册要求的前提下，让代币持有人首次获得类似真实股东的投票权，被认为有助于吸引负有信托责任、必须行使投票权的机构资金进入代币化股票领域。

从市场机制看，CZ这番预言背后的资金逻辑，是加密交易所试图把传统证券市场的两大核心环节——交易和一级市场发行——逐步吸纳进自己的链上生态：一旦IPO募资和后续股票交易都能在链上完成，交易所和相关代币发行方就能绕开传统证券交易所和券商的中介环节，直接获取交易手续费、代币化服务费等收入，同时把24小时不间断交易这一原本只有加密货币具备的特性，复制到传统股票资产上，进一步延长用户在其平台上的交易时长和资金留存；而xStocks解决投票权问题，则是在补齐代币化股票相对传统股票"权利不完整"的关键短板，一旦这一模式被更多资产复制，机构资金和真实IPO发行方参与代币化发行的动力都会显著增强，从而使CZ描述的"IPO上链"从交易层面的模仿，进一步扩展到一级市场发行层面。

补充信息：赵长鹏本人2017年创立币安，八个月内即将其发展为全球交易量最大的加密货币交易所；2023年11月，他因违反美国《银行保密法》认罪，辞去币安CEO职务并缴纳5000万美元罚款，币安公司则支付43亿美元罚金，赵长鹏随后于2024年服刑4个月；2025年10月，美国总统特朗普对其予以特赦；据福布斯今年4月估算，其身家约为1111亿美元，是加拿大首富、全球第17大富豪；他目前担任巴基斯坦加密货币委员会战略顾问及吉尔吉斯斯坦总统数字资产顾问，并承诺效仿比尔·盖茨、沃伦·巴菲特，将90%至99%的财富捐出。

来源：公开信息