Aster推迟团队解锁社区质疑销毁机制
永续合约平台Aster宣布,占总量5%、计4亿枚的团队份额锁定期再延12个月,悬崖期从2026年9月17日改到2027年9月17日;原计划到期后每月释放1000万枚。项目称此举不影响回购销毁机制。
官方文档写明的机制与散户口头上的“拿收入去市场上买币”不是同一条路径。2026年6月17日起,每日平台手续费的99%经公开地址按时间加权均价买回ASTER,买回的币全部分给veASTER锁仓人;另从储备里按1:1销毁同等数量,且优先销毁团队份额,双周执行,直到总量从80亿降到30亿。买回钱包地址公开为0xa0edBaBcb48034e368de286b49F9603C7AfA1b60。
社区批评的核心是:销毁的是尚未进入流通的团队额度,不是把收入变成市场上的持续买盘后把买到的币烧掉。收入买到的币进了质押奖励,储备端再把团队锁仓额度划掉,流通盘的减少来自“未来不会解锁”,现货买盘来自手续费回购。有人把这套结构称为把项目收入和未解锁额度配成利好叙事。英文公开资料可核实顾问身份与回购地址,未能独立证实“手续费打入个人钱包再销毁”这一层指控。
6月17日至29日第一笔升级后销毁已上链:买回约293.7万枚给质押者,同时从团队份额烧掉同等数量。更早阶段曾回购并部分打入空投锁仓地址。累计手续费曾被独立研究估到约4.72亿美元量级,2026年6月前到达持有人的收入比例极低;改规则后持有人收入序列才明显抬升。空投加生态仍占80%以上供给,解锁压力主轴不在这4亿团队币。
YZi Labs(原币安实验室)为投资方,币安创始人任顾问。币价在社区讨论时约0.72美元。延长悬崖减少的是一年后的团队抛压预期,不改变空投长尾释放。
市场机制上,买的是“销毁+延期解锁”的供给叙事,卖的是对团队份额何时变成流通盘的不确定性。手续费从交易者进入回购钱包再进锁仓人,储备销毁改变的是团队未来可行权数量。受益方是veASTER持有人和需要延期的核心贡献者;承压方是把回购理解成纯市场收紧的现货交易者。未解锁额度被烧掉,团队少拿未来代币,协议少了一笔可解锁供给,两边账本同时变化,不等于收入被提走成法币。
补充:无许可现货上币收取5万USDT,同样用于买回并加到质押奖励。团队5%在总量结构里本就小于空投53.5%和生态30%。
来源:公开信息
ABAB AI 解读
Aster把“回购”拆成两本账:市场上买到的币给锁仓人当收益,账本上再划掉等额团队额度当销毁。散户听“回购销毁”会脑补同一枚币被买走并烧掉;实际是手续费购买流通盘、储备注销未来盘。延期一年悬崖,是在销毁已经切团队额度之后,再把剩余团队币的上市时间往后推。顾问背景让任何资金流都更容易被读成“进了某个人的口袋”,但公开机制给出的是回购地址和团队额度优先燃烧,不是已证实的个人提现。
资本路径是交易手续费→TWAP买盘→ve代币分红,并行一条团队份额收缩。6月前大部分手续费没有回到持币人,平台先做大交易量;6月后用99%买回换质押粘性,用团队额度燃烧换供给故事。延期解锁是对2026年9月原定开闸的政治管理:与其让每月1000万枚对上已经偏弱的价格,不如把开闸日改到明年。
类比对象是股权公司用库存股注销和延期期权,以及诸多把“销毁未发行额度”写成减半的公链。对照面是传统股票回购直接减少流通股本。行业阶段是永续DEX用代币经济学补产品差异,谁能把手续费写成持币人现金流,谁就能在同质化合约盘口里留住锁仓。
结构变化是定价权转移。机制是流通盘与完全稀释盘被两套操作分别定价:买回服务现价和质押收益率,储备销毁服务全稀释估值叙事。读懂两本账的人按现金流定价,只读标题的人按“又烧了团队币”定价。
ABAB News · 认知定律
烧掉未解锁的额度,减的是未来抛压不是今日买盘
回购进质押账户,和回购进焚烧地址不是同一笔账
延期悬崖管理的是日历,不是已经花掉的手续费