Strategy CEO：公司资产负债表杠杆率低于投资级同行

Strategy CEO Phong Le 在2026年2月12日财报电话会议上声称，公司资产负债表杠杆率低于投资级同行，称其为“放大型而非杠杆型”。
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杠杆比较
Le 表示，Strategy 净杠杆仅10%-13%（剔除现金后），远低于美国上市公司平均60%-80%和高杠杆行业的200%-300%，优先股计入后为27%，强调现金储备覆盖2-3年股息，无需出售比特币。

财务韧性
即使比特币跌至8000美元并持续5-6年，资产负债表仍安全，公司最近8.5天募资14.4亿美元覆盖21个月股息，维持11%优先股收益率（税后18%），定位为比特币运营公司而非 ETF。

战略定位
Le 驳斥高杠杆误解，称 Strategy 通过数字信贷工具（如 Stretch 优先股）实现比特币放大，净资产价值（MNAV）折扣临时，未来将获溢价，拒绝 MSCI 封闭基金分类，继续季度永续购买比特币。

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