日韩液化天然气现货基准价从9.6涨至26.7美元

东北亚液化天然气现货基准日本韩国标杆目前约26.7至26.75美元/百万英热，较1月初约9.5至9.6美元上涨约1.8倍，处于2022年12月以来高位附近，仍远低于2022年8月约69.96美元的历史峰值。

年内低点出现在52周区间约9.45至9.59美元一带。冲突于2月底升级后，卡塔尔能源因拉斯拉凡设施遇袭宣布不可抗力，出口能力一度损失约17%，亚洲现货从2月下旬约10.4美元升至9月中旬约26美元，涨幅约1.5倍，同期布伦特约涨50%。近月期货17日约跌1.7%，前一日曾到约27.23美元。

需求侧在高价下收缩。亚洲液化天然气需求料连续第二年下降；中国9月到货估计约432万吨，低于8月约520万吨及上年同期约532万吨，可能把全球最大买家位子让给日本。印度9月进口估计约186万吨，为3月以来最低。亚洲9月总进口估计约2009万吨，为八年最弱的9月。东北亚现货已约比荷兰TTF高0.9美元，大西洋货改道窗口接近持平。

美国亨利港仍约2.85至2.9美元，与日韩标杆价差约24美元。Kpler预计亚洲现货2026年均价约19.3美元、2027年约14.9美元；Rystad预计2026年均值仍高于19美元。日本气象部门预警异常高温推升燃气发电，但日韩整体发电量同比仍弱。长期油价挂钩长约仍在执行，现货利润线已被现价大致腰斩。

市场机制上，这是海湾减供把现货从买方市场改成竞价市场：买的是冬季前东北亚库存和欧洲填仓，卖的是中国工业气和南亚现货采购。受益的是仍能按长约到货的日韩电力与已锁定美国出口窗口的卖方；承压的是必须补现货的进口商和用气工厂。价涨而进口吨数下降，说明需求弹性已经启动，不是纯恐慌抢购。

补充上，1月初机构仍有把2026年日韩标杆看到8.5美元的预测，现实路径被海峡与卡塔尔不可抗力改写。现货已约三倍于冲突前涨幅相对原油的倍数。

来源：公开信息