Uniswap单日销毁17.8万枚UNI
Uniswap 协议销毁机制单日烧掉约 17.8 万枚 UNI，折合超过 111 万美元。其中 Robinhood Chain 贡献约 14.4 万枚，占比超过八成，高于以太坊和 Base 等链。
销毁路径是 2025 年 12 月通过的 UNIfication：协议费进入各链 TokenJar，搜寻者先烧掉等值 UNI，再领取罐中费用，跨链的 UNI 桥回以太坊主网后送入销毁地址。Robinhood Chain 于 7 月 1 日主网上线，Uniswap 当天部署 v2、v3、v4，7 月治理把该链费用接入同一套 Firepit。该链是 Arbitrum Orbit，提取需过挑战期才在主网落地。
同期链上 DEX 成交被报单日突破 30 亿美元量级，Uniswap 占其中绝大部分；Robinhood Chain 协议费也曾录得约 600 万美元的单日高点。渣打数字资产研究主管 Geoff Kendrick 8 月已按当时销毁节奏把年化烧掉约 9000 万美元，并称 2030 年 100 美元目标可能偏低。流通量约 6.24 亿枚，按当时价格约对应年销毁 4%。创始人 Hayden Adams 在费用开通后说过，按当时成交、尤其是 Robinhood，销毁会很可观。
单日 17.8 万枚不是历史最高枚数纪录，但美元计价首次站上百万附近。费用高度集中在一条新链，意味着销毁对股票代币化交易和该链激励敏感，主网和 Base 的份额被摊薄。增长预算每年仍在向外发 UNI，会部分对冲销毁。
市场机制上，买的是“费用即销毁、新链贡献八成”的通缩叙事；卖的是把单日高峰外推成稳态。受益方是 UNI 多头和该链做市商；承压方是仍按老 DEX 份额给估值、以及提供流动性却被抽走协议费的 LP。资金从其他 L2 的 UNI 交易对，转向能产生 TokenJar 余额的 Robinhood 池。
八成销毁来自一条两个月龄的链，说明的是集中度，不是永久费率。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Uniswap 把协议费从“该不该开”改成“开了必须烧”，是为了让 UNI 看起来像现金流凭证。Robinhood Chain 把零售券商的代币化股票盘直接倒进 AMM，成交密度短时间压过多数 L2。销毁数字变大，不是以太坊用户突然更爱 UNI，是另一套用户被接进同一套罐子。
资本路径是：券商链产生手续费，搜寻者在主网烧 UNI 换罐，供给在以太坊减少，成交在 Orbit 链发生。Uniswap 拿到的是费用权，Robinhood 拿到的是盘口；两边用同一套销毁故事对外报价。渣打上调目标，用的是两周样本年化，等于把冷启动峰值写成制度利率。
对标以太坊 EIP-1559 用销毁绑定使用量、以及中心化交易所用回购讲通缩。行业处在 DEX 费用权从 LP 向代币持有人迁移的中段。谁能接入受监管零售流量，谁就能改写销毁分子；主网只负责烧掉结果。
结构变化属于定价权转移。机制是：治理把费用开关和销毁锁死之后，增量成交不再先养 LP，而是先养代币缺口。新链贡献八成，说明定价权已暂时搬到券商链的交易时段，而不是以太坊上的老池。峰值能改预期，不能单独改长期供给曲线。
ABAB News · 认知定律
销毁数字变大，先看费用从哪条链来
新流量接入旧罐子，旧代币才开始像股票
单日八成来自一条新链，集中度本身就是风险