美国财政部将回购至多60亿美元长债

美国财政部宣布，周四操作将回购至多60亿美元较长期国债，规模为常规单次约20亿美元的三倍，针对10年至20年期已发行券，意在支撑长端流动性。

财政部长Scott Bessent 8月19日曾说至少把此类操作加倍到40亿美元，并称长端流动性“非常差”。本次60亿美元高于“至少40亿”的下限，低于部分华尔街预期的70亿至100亿美元。操作窗口为美东时间下午1:40至2:00，标的到期日约在2037年2月至2046年8月，买的是交易更薄的off-the-run旧券，不是新发基准券。

宣布后10年期收益率盘中升至约4.85%，为2023年10月以来最高；20年期一度超过5.3%；30年期站上约5.31%。当日财政部另拍卖390亿美元新10年期国债，中标收益率约4.834%，为约20年来新发该期限最高水平之一。国债存量约30万亿至32万亿美元，日成交逾1万亿美元。8月30年期收益率曾升至2007年以来高位。

回购计划扩至11月4日前，余下多次长端操作下限仍写“不少于40亿美元”。财政部口径是提高长端流动性、让银行卸下难卖旧券后再参与新券拍卖，不是美联储式量化宽松。Wells Fargo与BNP策略师指市场原指望更大单次规模。国家债务8月已超过40万亿美元。

Bessent把长端抛售部分归因于“美国还不了债”的叙事，称其脱离基本面。买回旧券、同时继续发新券，净供给并未消失。油价上行与通胀预期同步压制债券。

市场机制上，卖方是要出清off-the-run库存的一级交易商和银行，买方是财政部现金账户。事件驱动来自回购规模低于预期，资金在长端继续要期限溢价。受益方是能把旧券换成现金再去拍新券的交易商；承压方是杠杆做多国债的基金、住房按揭和公司债定价。60亿美元对日成交万亿美元的市场是流动性微调，不是改写赤字路径。

10年、20年、30年期美债收益率在宣布后走高；新10年期拍卖认购情况决定短线是否止跌。

来源：公开信息