美联储主席 Jerome Powell：伊朗战争推高能源价格将抬升通胀
美联储主席 Jerome Powell 在3月FOMC会议后警告，美以对伊朗军事行动引发的能源价格飙升将在短期内推高整体通胀。他表示"中东事件对美国经济的影响存在不确定性。短期内，更高的能源价格将推升整体通胀，但现在判断其对经济的潜在影响范围和持续时间还为时尚早"（Fox Business）。美联储以11:1投票维持联邦基金利率在3.5%-3.75%不变，唯一异议票来自 Trump 提名的理事 Stephen Miran，主张降息25个基点。新的经济预测将2026年底核心通胀预期从此前水平上调至2.7%，仍预计年内有一次25个基点降息（NBC News）。
Powell 坦言"关键一点是没人知道"，并称如果可以放弃一次经济预测的话，"就是这次，因为我们根本没有清晰度"。自战争开始以来，美国原油价格已上涨超过40%，平均零售汽油价格每加仑上涨超过75美分，柴油价格自2022年以来首次突破每加仑5美元（Reuters）。
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Powell 说"如果能跳过一次经济预测就是这次"——这句话的坦率程度在美联储历史上极为罕见。美联储的核心运作逻辑是"前瞻性指引"（forward guidance），即通过对未来经济路径的预测来引导市场预期。当美联储主席公开承认自己的预测没有意义时，市场失去了锚定——这比任何具体的利率决策都更具破坏性。
11:1的投票结果中，Miran 的降息异议票直接映射了白宫与美联储之间的张力。Trump 在社交媒体上持续攻击 Powell"太慢降息"，而 Powell 面对的现实是：油价上涨40%已经将通胀重新推高，此时降息等于向火上浇油。3.5%-3.75%的利率水平加上2.7%的通胀预期，意味着实际利率仅约1%——在战争和能源冲击的背景下，这已经是接近中性甚至偏宽松的货币政策。美联储真正的困境是一个经典的"滞胀陷阱"预兆：油价推高物价、同时拖累消费和就业——2月非农已经净减少9.2万个岗位。降息抗衰退会加剧通胀，加息抗通胀会加速衰退。Powell 的"没人知道"不是谦虚，而是对政策工具失效的诚实表达。