美国原油单日上涨1%，重返每桶100美元

美国原油（wti）当天盘中上涨约1%，重新站上每桶100美元关口，为5月以来的少数几次触及这一价位。同期布伦特原油持续运行在100美元上方，9月18日报104.33美元/桶。

价格回升并非一日之功。9月7日左右，布伦特一度报98.5美元附近（涨2.3%），wti报94美元附近（涨2.7%）；随后几个交易日供应担忧加剧，wti一度回落至93美元附近，再于9月10日重新突破100美元，为5月以来首次；布伦特同日升至105美元附近。整个9月上旬的涨幅，主要靠地缘冲突持续升级堆出来，而不是需求端的变化。

驱动因素集中在中东。美方近期对三艘伊朗原油油轮发动打击，其中两艘被永久瘫痪、一艘被摧毁；胡塞武装两周内三次袭击沙特阿美炼厂，迫使沙特关闭南部部分能源设施；伊朗则绕开美国，正与阿曼商谈霍尔木兹海峡的临时通行安排。高盛测算，目前全球原油市场维持在每日约100万桶的供应缺口，海湾地区实际供应量仅恢复到冲突前水平的三分之二左右，靠管道分流勉强补上。

政治层面的表态进一步拉长了市场对冲突时长的预期。特朗普表示伊朗战事至少要持续到中期选举之后结束，其高级顾问已在为战争拖到11月之后做准备；这一说法直接推高了原油的风险溢价，也把美国10年期国债收益率推向本轮周期高点。民调显示，47%的登记选民把生活成本列为中期选举首要议题，71%的受访者不满特朗普在物价问题上的表现，仅约三分之一的美国人认可其伊朗政策处理方式（共和党选民中认可比例约三分之二）。

终端消费已经体感明显。9月10日当周，全美汽油均价报每加仑4.224美元，较前一日的4.151美元继续上涨；柴油均价创下每加仑5.942美元的历史新高。对照一年前约3.1971美元/加仑的汽油价格，同比涨幅接近30%。分析师约翰·凯姆普指出，美国汽油库存已降至"临界水平"，叠加炼厂数量较30年前明显减少、且即将进入检修季，供应端短期难有实质缓解。

资金层面，对冲基金在这轮行情里明显加仓做多。截至9月8日当周，美国原油期货及期权净多头增加21153手，升至140046手，为5月以来最高水平，其中纽约商品交易所（nymex）原油净多头单周增加19720手至139339手。稍早的9月1日数据显示，对冲基金在汽油和柴油合约上的净多头已达到1.77亿桶，而当时原油头寸本身仍维持"温和看空"——说明这轮上涨最早是成品油短缺先于原油本身被资金捕捉到的。高盛已将2026年12月布伦特目标价从80美元上调至85美元、wti从75美元上调至80美元，并警告若海湾供应持续严重中断，布伦特存在上探120美元的可能。

8月中旬，柴油裂解价差在美国和欧洲同时创下历史新高，反映炼油端利润被供应紧张进一步推高，这也是成品油价格涨幅一度快于原油本身的直接原因。

来源：公开信息