加密货币交易所CoinEx宣布停止运营启动有序清算
加密货币交易所CoinEx宣布停止运营，启动有序清算程序，官方给出的原因是加密市场持续低迷、交易量与流动性持续收缩，叠加监管要求上升导致合规成本超出合理区间。
自2026年9月15日起，CoinEx分阶段关闭服务：当天起停止新用户注册和推荐奖励发放，合约业务同步进入"只减仓"模式，即用户此后只能平仓、不能开新仓。
9月22日起停止除现货交易外的所有非现货服务；9月29日正式停止现货交易，并以0.005 USDT兑1枚CET的固定价格，强制回购用户账户中持有的全部平台代币CET。
提款窗口将持续到12月22日结束，届时平台正式停止运营；CoinEx同时表示其资产储备率超过100%，承诺用户资产可以全额提现，以此回应外界对"资不抵债"或"跑路"的担忧。
对于逾期未提取的USDT，CoinEx表示将转入独立托管账户保管，但每月按原始余额的5%收取托管费，这意味着未及时提现的资金会随时间被托管费逐月侵蚀，形成"越拖越亏"的事实提现倒逼机制。CoinEx还特别声明，这份公告是最终官方公告，此后任何以CoinEx名义发布的新公告均属欺诈，意在提前切割后续可能出现的冒名诈骗。
从机制上看，这次退出没有典型的"接盘方"，本质是交易所主体主动清仓：用户是直接承压方，CET持有者被以0.005 USDT的固定价格强制兑付，而非按市场价格自由卖出——若届时二级市场价格偏离该回购价，用户实际是被平台单方面定价接盘；未及时提现的用户还要额外承受月5%原始余额的托管费侵蚀。受益方相对间接：合规成本更低、仍在正常运营的交易所可能承接CoinEx退出后释放出的用户和交易量，行业集中度短期内进一步向头部合规交易所倾斜。
0.005 USDT/CET的回购价与5%/月的托管费率，是本次公告中仅有的两个明确数字，公告未披露具体清算规模、用户数量或储备金审计细节。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
CoinEx由前比特大陆联合创始人吴忌寒于2017年创立，早年以"内置合约交易所"作为差异化定位。2023年9月，CoinEx曾遭遇热钱包被黑客攻击、损失约7000万美元资产的安全事件，当时选择先行垫付用户损失、再通过链上追踪合作追回部分资金，建立了一定的"兜底"口碑——这次主动清算中反复强调"资产储备率超过100%""用户资产全额提现"，延续的正是同一套修复信任的表态逻辑。
这次清算里资金调度的关键节点是CET强制回购和USDT托管费机制：0.005 USDT的固定回购价把原本应由二级市场供需决定的代币价值，转换成平台自主定价的强制兑付；而月5%的托管费抽成客观上会加速用户提现，减少CoinEx需要长期挂账管理的沉淀资金规模——两个机制共同作用，压缩了清算周期，也降低了平台自身在退出过程中承担的长尾管理成本。
交易所主动关停、有序清算这条路径此前有参照案例：2022年FTX是资不抵债后的破产清算，而非主动退出。CoinEx这次刻意强调"储备率超100%"和"全额可提现"，是在把自己定位为"主动战略退出"而非"资金链断裂"，本质上是对2022年以来行业交易所偿付能力信任危机的一次划清界限式回应。目前整个加密交易所行业正处于合规成本抬升、中小型交易所被迫出清的整合阶段。
结构上看，这属于监管变化驱动下的资本集中：合规成本（牌照、KYC/AML、跨境监管协调）近年持续上升，而加密市场交易量和手续费收入在下行周期同步收缩，"成本刚性上升、收入弹性下降"的组合让中小型交易所的单位运营成本快速超出可承受区间。被迫退出的交易所让出的用户和流动性，最终会向少数具备更强合规能力和资本实力的头部交易所集中，这是加密交易所行业从"多而散"走向"少而强"的结构性收缩过程。
ABAB News · 认知定律
合规成本涨得比手续费快，谁先撑不住谁先退场
固定价格回购，是平台单方面给用户定的价
越晚提现，越替平台省下托管成本