孙宇晨换币后抛售HSR致价格崩跌

二零一七年加密代币私募潮中，波场创始人Justin Sun与当时以“火星人”著称的Hcash相关人物Xu Zijing达成代币互换。孙宇晨事后口径是：对方用十四万枚HCASH（HSR）换走三点三三亿枚波场代币，并完成当场交割。

这段互换被放进当年项目互背书的惯例里：热门代币互相持仓、公开站台，向市场释放“绑定”信号。HSR当时是高热度标的之一，波场则刚走完首次代币发行、并在中国叫停ICO前后把交易迁到海外交易所。

关于交割后的抛售，英文转述主要来自自称接近孙宇晨的匿名人士：称其离开聚会后立刻卖掉刚到手的HSR，获利约三千万人民币，并触发次日踩踏。该巷口抛售画面没有出现在美国证监会起诉书或《The Verge》对孙宇晨做市团队的独立调查里，属于传闻层；可核对的是双方此后公开撕破脸，Hcash一侧要求按约二百一十二元单价折算近两千九百六十八万人民币现金，而不是退币。

Hcash项目与Xu Zijing绑定极深，市场一度把“火星人”视为币价信仰本身。同年他还有“年底不到一千元就当众吃屎”的公开对赌，年末价格未达标后舆论反噬。波场一侧则在一九年底至一八年初经历暴涨，并长期处于操纵、对倒交易指控的阴影下。

美国证监会后来指控孙宇晨等人未注册发行TRX与BTT，并在二零一八年四月至二零一九年二月期间进行超过六十万笔交易等操纵行为。另有英文调查写到北京做市小组按他指定的价格水平买卖TRX。这些是可引用的监管与调查文本，并不自动等于坐实那一晚的巷口抛单。

市场机制上，卖方是手握大量新币、需要对方流量与头衔背书的项目方，买方是把对方筹码当成可即时变现库存的对手盘。事件驱动是二零一七年互换即流动性。谁先把流动性更差的币倒进盘口，谁先完成定价。受益的是先卖出的一方与吃下波动的做市账户；承压的是把互换当成友谊锁仓的持币者，以及把名人背书当成基本面的盘口。

来源：公开信息