美SEC准许券商稳定币仅按2%折扣计入净资本 铺路“链上资金账户”进主流

美国证监会交易与市场部发布新指引，允许券商自营持有、由现金或短期美债全额储备支持、且由受监管机构发行的支付型稳定币，在净资本规则下仅按2%折扣计提，而非过去接近全额扣减或高折扣处理。 这些稳定币须满足接近货币市场基金级别的准备金与信息披露标准，监管层用“轻折扣+严底层资产”的组合，实质上把合格稳定币纳入类现金工具序列，为其在结算、保证金与自营交易中的使用打开合规通道。

SEC主席Paul Atkins称此举是“移除链上市场的制度障碍”的一步，委员Hester Peirce也公开支持不再对合规稳定币施加“过于惩罚性的资本扣减”，多位行业人士（包括Circle CEO Jeremy Allaire）则将其视为稳定币进入资本市场基础设施的关键里程碑。 市场分析认为，在大券商与做市商余额表中，将合规稳定币从“几乎不能算资本”改为“接近现金”，理论上可释放数十亿级别的可用资本，用于链上结算钱包、场外对冲结构和托管业务，而合格与不合格稳定币之间的监管鸿沟也会被进一步拉大。

来源：公开信息