AI 颠覆担忧升温，软件股创 10 个月最差单日，投资者恐 AI 代理取代传统 SaaS

AI 颠覆担忧升温，软件股 1 月 29 日创 10 个月最差单日（iShares 软件 ETF IGV 跌 5%，距高点 -21% 入熊市），ServiceNow 尽管超预期仍暴跌 10%，投资者恐 AI 代理取代传统 SaaS。

事件导火索
ServiceNow Q4：营收超预期、指引乐观，但 AI 增效恐“自食营收”（seat count 压，KeyBanc 降 Underweight）；MSFT 云增长放缓跌 10%。

AI 代理冲击：Anthropic Claude Coworks/Opus4 自动化企业任务，投资者疑 SaaS 许可模式过时，转“输出付费”。

板块表现：Oracle -2%、Salesforce -6%、软件整体月跌 14%（08 来最差）。

担忧核心：AI 代理（如 Claude 编码/电脑操作）减 IT 员工需求，SaaS 订阅崩（KeyBanc：NOW 让位 MSFT Azure）。

反驳：ServiceNow CEO McDermott 称“AI 需语义层，NOW 是企业神经系统”；但“不够好”叙事主导。
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芯片股分化（Nvidia 涨），软件转“价值股”。

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