SEC主席Paul Atkins：这份加密解释只是开始，而不是结束

Paul Atkins 在解读最新《加密资产解释性指引》时特意强调，这份文件“只是开始，而不是结束”，它解决的是“哪些东西不是证券、哪些情形才落入证券法”的底层分类问题，但真正的市场结构、豁免路径和细则还需要后续规则和国会立法去填满。 他把这次解释形容为一座“桥”：在国会还没通过完整加密法案之前，先用 token taxonomy 和投资合同何时“结束”的标准，给市场一个能先走起来的合规通道，让项目方和交易平台不再只能靠事后执法案例来猜底线。

Atkins 也在多场公开发言中承认，只有国会才能彻底“面向未来”地重写加密资产的市场结构规则，但监管不能一边抱怨不确定性、一边什么都不做，因此 SEC 和 CFTC 才会先用联合解释，把“哪些由 SEC 管、哪些归 CFTC、哪些两边都不管”画出一个初步分界。 对行业而言，这等于把过去十年“SEC 是不是 Securities and Everything Commission（证券加万物委员会）”的争论，第一次写进正式文件：大部分功能型代币、稳定币和数字商品默认不视为证券，真正需要 SEC 盯紧的是数字证券和以投资合同形式发行的产品，其余空间则开放给创新者在更清晰的边界内继续试错。

来源：公开信息