欧洲央行加息至2.5%警示能源通胀

欧洲央行将三项主要利率上调25个基点，存款便利利率升至2.50%，主要再融资利率2.65%，边际贷款利率2.90%，自9月16日起生效。声明称中东冲突持续制造通胀压力，物价将在更长时间内明显高于2%目标。会议在柏林举行，行长Christine Lagarde主持发布会。

这是今年第二次加息，6月已从2.00%调至2.25%。员工预测将2026年欧元区通胀均值维持在3.0%，2027年上修至2.5%，2028年为2.1%；剔除能源与食品后分别为2.5%、2.6%、2.3%。增长预测2026年上修至0.9%，2027年1.4%，2028年1.5%，理由是经济韧性好于预期。Lagarde称通胀在延长时段内将显著高于目标，前景高度不确定，上行风险在通胀、下行风险在增长，不预设利率路径。

能源价格同步跳升。布伦特原油升破每桶105美元，日内涨幅逾4%；英国天然气升至每热单位205便士以上，为2022年12月以来最高；荷兰TTF批发气价越过每兆瓦时80欧元，为2023年1月以来首次。报道将涨价与霍尔木兹海峡船舶遇袭后的航运中断预期相连。欧元区8月通胀约3.3%。英国国债收益率升至约19年高位，欧元区政府融资成本同步上行。

市场本已计价此次加息，但对声明偏鹰感到意外，掉期交易继续计入年内第三次加息及2027年3月前再加一次的可能。核心通胀上月回落至约2.4%，消费者预期有所回落，但气价对非能源通胀的滞后传导被指更持久。储气水平低于历史同期，取暖季临近。美联储主席Kevin Warsh称美国通胀约3.7%，或仍有工作要做。

加息把政策利率推到部分委员认为的中性区间上沿：既不刻意刺激也不明显压制。Lagarde强调二季度增长跨国家和行业铺开，三季度料延续，因此可以在能源冲击下先抬利率。理事会称将逐次会议根据数据决定。

市场机制上，这是能源冲击驱动的利率重定价。买方是必须对冲通胀久期的债券空头与需要锁定融资的政府；卖方是抛售长久期国债、买入现金与能源相关对冲的投资者。资金从欧债与利率敏感股流向短端现金和油气。受益的是净息差扩大的银行与能源生产商；承压的是高杠杆购房者、南欧发债成本和进口能源的制造业。事件由政策决议与油价同步驱动。

补充层面，预测尚未完全计入最新气价跳升。下次会议前的油轮通行与储气进度将决定是否再加。

来源：公开信息