創業投資計算遇員工離職難題
風險投資中，工廠設備具備轉售價值，但員工資質和經驗隨離職而流失，導致資產負債表持有硬件而人類掌握核心“works”。
Geoff Woo指出這種“幽靈”現象影響估值和退出策略，硬件可回收而人才知識難以量化。
市場機制上，投資者更青睞硬件重資產項目以降低人才流失風險，資金從純人力密集型初創流向具備可抵押設備的製造或科技硬件企業，同時離職員工帶走知識產權加劇估值不確定性。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Geoff Woo作爲風險投資從業者，觀察到硬件資產在資產負債表中提供緩衝，而員工攜帶的 tacit knowledge 和關係網絡難以資本化，此問題在製造和深科技領域尤爲突出。
資本路徑上，創業公司通過股權激勵和合同鎖定人才，但離職仍導致知識外流，戰略上推動企業增加自動化和可記錄系統投資以減少對個人依賴。
類似硅谷硬件 vs 軟件公司估值差異，目前創業生態處於技術替代階段，AI工具逐步捕捉和標準化員工“works”以提升資產可交易性。
本質屬於資本集中：硬件重資產提供退出安全網，而人才密集型項目風險更高，導致資金向具備可抵押物和可規模化知識的企業傾斜。
ABAB News · 認知定律
設備可轉售，經驗隨人走，資產負債表笑到最後。
硬件抵押品勝過人才期權，決定融資存活率。
創業公司留人失敗時，金屬比人類更值錢。