殼牌稱中東已損失3600萬噸液化天然氣供應
殼牌一位高管表示，截至目前，受中東地區局勢影響，全球市場已損失約3600萬噸液化天然氣（LNG）供應。
這一缺口主要源自卡塔爾——衝突爆發前卡塔爾約佔全球LNG供應量的20%，但自2月底伊朗與美國、以色列衝突升級以來，卡塔爾通過霍爾木茲海峽的出口已基本中斷，卡塔爾能源方面此前已宣佈約17%的產能需要數年時間修復；殼牌首席財務官此前透露，位於拉斯拉凡工業城的珍珠氣制油（Pearl GTL）裝置受損部分預計要到2027年第一季度才能恢復運營。
霍爾木茲海峽自3月以來的持續關閉，已導致全球約五分之一的LNG出口在過去數月內被掐斷；殼牌在其最新發布的《LNG展望2026》中預計，如果霍爾木茲海峽年內恢復通行，2026年全球LNG貿易量大致能與2025年（約4.22億噸）持平，但若封鎖持續，全年供應可能出現罕見的同比萎縮，相關設施在海峽重新通航後還需約6至8周才能完全恢復滿負荷輸出。
亞洲買家爲填補缺口已付出高昂代價——據統計，印度、巴基斯坦、孟加拉國、泰國、越南等國自衝突爆發以來已合計斥資約74億美元採購現貨LNG，而按衝突前長約價格計算，同等數量的貨物本應只需約31億美元；孟加拉國一國就已額外支出逾20億美元彌補卡塔爾供應缺口，亞洲現貨LNG價格一度在衝突高峯期突破每百萬英熱單位20美元。
面對供應不確定性，約八成LNG買家表示計劃將採購來源分散到更多地區，部分國家開始加速轉向太陽能、風能、煤炭、核能及本國自產天然氣等替代能源；分析人士警告，這已是該地區數月內的第二輪地緣衝突衝擊，"一次地緣衝突是件很糟糕的事，第二次就成了一種模式"。
供應缺口令全球LNG貿易商和買家被迫從美國、澳大利亞等非中東產區尋找替代貨源，推高現貨升水和運費成本，受益的是擁有閒置產能、能快速填補缺口的美澳等地供應商，承壓的則是長期依賴卡塔爾長約供應、缺乏議價能力的南亞及東南亞新興市場買家；殼牌憑藉其龐大的全球貿易網絡和多元化資產組合，二季度仍錄得自俄烏衝突以來最高的單季利潤98億美元，顯示頭部貿易商在供應緊張中反而能通過價差交易獲利。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
卡塔爾長期是全球LNG市場最重要的"搖擺供應方"，此次拉斯拉凡工業城設施在美國與以色列對伊朗的衝突中遭導彈打擊後被迫全面停產並宣佈不可抗力；殼牌首席執行官Wael Sawan將此定性爲"短期事件而非結構性問題"，顯示管理層仍將其類比爲此前俄烏衝突初期歐洲天然氣緊張的歷史劇本——即短期衝擊、中期靠市場重新配置貨源來消化。
資金層面出現了清晰的再分配——原本流向卡塔爾的長約採購資金，轉向了現貨市場的緊急高價採購，僅印巴孟泰越五國合計就多花費約43億美元；與此同時，殼牌憑藉多元化的全球貿易和煉化資產，在供應緊張環境下反而錄得高利潤，說明危機中的資金正從"依賴單一產區的買家"流向"具備全球調配能力的頭部貿易商"。
這與2022年俄烏衝突初期歐洲被迫搶購全球現貨LNG、推高全球氣價的情形高度相似——共同點都是某一地區地緣衝突導致關鍵供應節點（當時是俄羅斯管道氣，如今是卡塔爾及霍爾木茲海峽）驟然收縮，倒逼全球買家爭搶有限的現貨運力；不同的是，這次受衝擊最深的是南亞、東南亞等對價格更敏感的新興市場買家，而非2022年衝擊最大的歐洲發達經濟體，這也是爲何分析人士稱"一次衝突是意外，第二次就成了模式"。
這本質上是一次因地緣衝突引發的產業鏈重構——全球LNG買家正被迫從"依賴單一低成本長約供應"轉向"多元化現貨與長約並存"的採購結構，機制上，只要霍爾木茲海峽這一咽喉通道的地緣風險持續存在，市場就會持續爲"供應確定性"支付額外溢價，而這部分溢價最終由缺乏替代選擇的新興市場買家承擔，頭部貿易商和擁有閒置產能的美澳供應商則成爲這輪重構中的受益方。
ABAB News · 認知定律
咽喉通道一斷，溢價立刻轉嫁給議價能力最弱的一方。
一次衝突是意外，第二次就是新常態。
危機裏最賺錢的，永遠是能全球調貨的人。