富達全球宏觀總監Jurrien Timmer表示，基於冪律模式，新一輪四年週期比特幣牛市可能已經開啓
富達全球宏觀總監Jurrien Timmer表示，基於冪律模式，新一輪四年週期比特幣牛市可能已經開啓。
他指出當前似乎沒有明確敘事，但牛市很少以敘事開始，價格行爲已與長期冪律趨勢重新對齊，此前典型熊市時長結束後市場開始抬升。
鏈上分析師Willy Woo回應稱，若尋找底部，通過搜索看漲敘事永遠找不到，真正底部往往在負面事件中形成，而非樂觀故事出現之時。
Woo列舉歷史案例：2026年Strategy Treasury擔憂與量子計算風險，2022年FTX崩潰，2018年BCH分叉與算力戰爭，2014年Mt Gox倒閉，均在敘事缺位時構成底部。
相關觀察顯示比特幣在約6萬美元附近支撐近一年後回升，BTC與黃金價格比率的52周Z-score由負轉正，這一信號歷史上多次標記週期低點。
機構資金可能因週期與冪律信號逐步流入比特幣現貨與相關產品，散戶仍等待明確敘事確認，事件驅動底部後進入無敘事積累階段，早期配置與長期持有者受益，高成本槓桿多頭或空頭倉位承壓。
交易所淨流入數據與鏈上長期持有者成本基礎變化，或進一步顯示資金從交易性倉位向積累性持有轉移。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
富達全球宏觀總監Jurrien Timmer長期跟蹤比特幣週期與黃金對比，此前多次指出四年週期結束後的“休息年”可能落在2026年，並給出6.5萬至7.5萬美元支撐區間，也曾基於冪律與S曲線模型給出2029年約30萬美元目標，歷史判斷中既有周期頂部時間點的準確捕捉，也有對牛市持續時間的保守估計。
資本路徑上，Timmer所在機構持續通過現貨ETF與機構通道配置比特幣，資源從傳統宏觀資產向數字資產傾斜，動機在於將比特幣納入與黃金類似的長期配置框架，而非短期交易，近期冪律信號強化後，相關產品資金流入預期上升，同時鏈上分析側則強調歷史負面事件對底部的確認作用，推動部分資金在敘事空白期提前佈局。
類似案例包括2019年機構開始討論比特幣作爲數字黃金時的早期積累，以及2020年疫情初期無明確敘事的價格抬升，當前處於四年週期結束後的早期擴張階段，機構主導的配置行爲逐步取代散戶敘事驅動，行業從高波動交易向機構化持有轉型。
本質屬於定價權轉移，機制在於週期模型與冪律規律從邊緣分析工具進入主流機構框架，資金不再完全依賴外部事件或政策敘事定價，而是依據長期數學模式與歷史底部信號重新定價，導致傳統依賴新聞驅動的交易結構承壓，長期配置邏輯獲得更多資本權重。
ABAB News · 認知定律
牛市從無敘事開始，熊市在有故事時結束。
底部由事件定義，頂部由敘事定義。
定價權從故事轉向模型時，早期資金先於共識。